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天虹股份(002419)2025年三季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
天虹数科商业股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“中国航空工业集团有限公司”。公司的主营业务为零售，主要产品包括生鲜熟类、包装食品类、百货零售类、餐饮配套类四项，生鲜熟类占比27.18%，包装食品类占比25.22%，百货零售类占比20.46%，餐饮配套类占比13.87%。
2025年三季度，公司实现营收88.78亿元，同比基本持平。扣非净利润2,452.82万元，同比大幅下降60.53%。天虹股份2025年第三季度净利润6,268.88万元，业绩同比大幅下降47.32%。
PART 1
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净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低47.32%
2025年三季度，天虹股份营业总收入为88.78亿元，去年同期为90.47亿元，同比基本持平，净利润为6,268.88万元，去年同期为1.19亿元，同比大幅下降47.32%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然资产处置收益本期为1.43亿元，去年同期为1,522.25万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-1,006.41万元，去年同期为1.08亿元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 88.78亿元 | 90.47亿元 | -1.86% |
| 营业成本 | 56.74亿元 | 57.44亿元 | -1.23% |
| 销售费用 | 27.60亿元 | 27.44亿元 | 0.59% |
| 管理费用 | 2.99亿元 | 2.76亿元 | 8.51% |
| 财务费用 | 1,840.71万元 | 4,009.54万元 | -54.09% |
| 研发费用 | 6,499.94万元 | 6,300.51万元 | 3.17% |
| 所得税费用 | 5,088.47万元 | 5,285.97万元 | -3.74% |
2025年三季度主营业务利润为-1,006.41万元，去年同期为1.08亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为88.78亿元，同比有所下降1.86%；（2）毛利率本期为36.09%，同比有所下降了0.41%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
天虹股份2025年三季度非主营业务利润为1.24亿元，去年同期为6,376.01万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,006.41万元 | -16.05% | 1.08亿元 | -109.31% |
| 营业外收入 | 3,806.50万元 | 60.72% | 3,691.06万元 | 3.13% |
| 营业外支出 | 6,759.82万元 | 107.83% | 2,460.23万元 | 174.76% |
| 其他收益 | 1,270.92万元 | 20.27% | 1,674.11万元 | -24.08% |
| 资产处置收益 | 1.43亿元 | 228.64% | 1,522.25万元 | 841.57% |
| 其他 | -286.84万元 | -4.58% | -575.87万元 | 50.19% |
| 净利润 | 6,268.88万元 | 100.00% | 1.19亿元 | -47.32% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
天虹股份属于百货零售行业，聚焦于线上线下融合的全渠道消费场景 近三年零售行业受数字化驱动加速转型，2024年国内实体零售市场规模达42.1万亿元，线上渗透率提升至29.6%。未来趋势将聚焦智能供应链重构、沉浸式消费体验及全渠道数据闭环，预计2025年智慧零售市场规模突破55万亿元，AI技术应用覆盖率将超60%
2、市场地位及占有率
天虹股份位列中国百货零售业前十五强，在华南地区市占率约5.8%，线上业务GMV达57亿元（2024年），数字化会员超4800万，APP用户活跃度居行业前五
3、主要竞争对手
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