艾迪药业(688488)2025年三季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
艾迪药业成立于2009年，是一家专注于医药领域，集药品研发、生产、销售于一体的高科技制药企业。公司于2020年上市，实际控制人为“傅和亮”。公司的主要业务为药品制造，占比高达71.59%，主要产品包括HIV新药(艾诺米替片)、药品(尿激酶针剂)、番泻叶颗粒、乌司他丁粗品四项，HIV新药(艾诺米替片)占比31.96%，药品(尿激酶针剂)占比19.16%，番泻叶颗粒占比13.25%，乌司他丁粗品占比12.08%。
2025年三季度，公司实现营收5.52亿元，同比大幅增长84.83%。扣非净利润-1,861.23万元，较去年同期亏损有所减小。艾迪药业2025年第三季度净利润1,611.19万元，业绩扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加84.83%，净利润扭亏为盈
2025年三季度，艾迪药业营业总收入为5.52亿元，去年同期为2.99亿元，同比大幅增长84.83%，净利润为1,611.19万元，去年同期为-6,172.43万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,051.11万元，去年同期收益1,677.55万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为1,378.53万元，去年同期为-7,987.72万元，扭亏为盈；（2）资产减值损失本期损失475.61万元，去年同期损失4,547.61万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.52亿元 | 2.99亿元 | 84.83% |
| 营业成本 | 1.89亿元 | 1.41亿元 | 34.26% |
| 销售费用 | 1.88亿元 | 9,053.50万元 | 107.33% |
| 管理费用 | 7,694.09万元 | 6,985.72万元 | 10.14% |
| 财务费用 | 1,025.01万元 | 954.38万元 | 7.40% |
| 研发费用 | 6,499.92万元 | 6,401.59万元 | 1.54% |
| 所得税费用 | 1,051.11万元 | -1,677.55万元 | 162.66% |
2025年三季度主营业务利润为1,378.53万元，去年同期为-7,987.72万元，扭亏为盈。
虽然销售费用本期为1.88亿元，同比大幅增长107.33%，不过营业总收入本期为5.52亿元，同比大幅增长84.83%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润同比大幅增长
艾迪药业2025年三季度非主营业务利润为1,283.76万元，去年同期为137.74万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,378.53万元 | 85.56% | -7,987.72万元 | 117.26% |
| 公允价值变动收益 | 830.44万元 | 51.54% | 2,334.88万元 | -64.43% |
| 资产减值损失 | -475.61万元 | -29.52% | -4,547.61万元 | 89.54% |
| 营业外支出 | 291.19万元 | 18.07% | 130.10万元 | 123.82% |
| 其他收益 | 1,164.47万元 | 72.27% | 1,401.04万元 | -16.89% |
| 其他 | 55.66万元 | 3.45% | 1,079.52万元 | -94.84% |
| 净利润 | 1,611.19万元 | 100.00% | -6,172.43万元 | 126.10% |
行业分析
1、行业发展趋势
艾迪药业属于抗艾滋病创新药物研发与生产行业。 中国抗艾滋病创新药物行业近三年处于快速发展期，政策支持及临床需求驱动市场扩容。截至2024年，国内已上市四款国产创新药，其中两款由艾迪药业主导，行业集中度较高。未来随着医保覆盖扩大及在研管线进展，预计2025年市场规模将突破30亿元，年复合增长率超20%，长效制剂及复方药物将成为主要增长点。
2、市场地位及占有率
艾迪药业为国内抗HIV创新药领域领军企业，其两款核心产品占国产已上市同类药物的50%。2024年前三季度HIV新药营收同比增长188.51%，市场主导地位显著，覆盖国内超60%的新增治疗需求。
3、主要竞争对手
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