2025年三季度，公司实现营收78.52亿元，同比大幅下降31.24%。扣非净利润-8.06亿元，较去年同期亏损增大。陕西黑猫2025年第三季度净利润-9.46亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为2,979.34万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

本期净利润为-9.46亿元，去年同期-8.08亿元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然资产减值损失本期损失1.73亿元，去年同期损失2.00亿元，同比小幅下降；

但是（1）投资收益本期为4,032.86万元，去年同期为1.77亿元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-8.64亿元，去年同期为-8.17亿元，亏损增大。

2025年三季度主营业务利润为-8.64亿元，去年同期为-8.17亿元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于营业总收入本期为78.52亿元，同比大幅下降31.24%。

陕西黑猫属于石油、煤炭及其他燃料加工业，核心业务为焦炭及煤化工产品的生产与销售。 近三年焦炭行业受上游煤炭价格高企与下游钢铁需求疲软双重挤压，行业整体利润率承压。2023年焦炭价格同比下滑超15%，但2024年政策推动下行业整合加速，落后产能逐步出清。未来行业将向规模化、低碳化转型，焦化-钢企纵向协同及煤基化工延伸成为趋势，预计2026年焦化行业市场规模有望回升至4500亿元。

陕西黑猫位列焦炭行业第二梯队，年焦炭产能约700万吨，占全国总产能3.2%。其在内蒙、陕西区域市场占有率超12%，但全国性竞争力弱于头部钢企附属焦化厂，2024年焦炭业务营收占比78%但毛利率持续为负。