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栖霞建设(600533)2025年三季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
南京栖霞建设股份有限公司于2002年上市，实际控制人为“南京栖霞国资投资集团有限公司”。公司主要从事房地产开发、建筑服务收入、处置投资性房地产收入，主要产品包括其他主营业务和南京栖樾府两项，其中其他主营业务占比54.57%，南京栖樾府占比20.82%。
2025年三季度，公司实现营收45.22亿元，同比大幅增长2.44倍。扣非净利润878.94万元，扭亏为盈。栖霞建设2025年第三季度净利润2,688.33万元，业绩扭亏为盈。
PART 1
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主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加2.44倍，净利润扭亏为盈
2025年三季度，栖霞建设营业总收入为45.22亿元，去年同期为13.16亿元，同比大幅增长2.44倍，净利润为2,688.33万元，去年同期为-1.69亿元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然资产减值损失本期损失2.06亿元，去年同期损失4,299.29万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为3.70亿元，去年同期为-5,367.40万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 45.22亿元 | 13.16亿元 | 243.73% |
| 营业成本 | 37.60亿元 | 10.60亿元 | 254.69% |
| 销售费用 | 6,398.79万元 | 3,633.53万元 | 76.10% |
| 管理费用 | 6,898.91万元 | 8,878.51万元 | -22.30% |
| 财务费用 | 7,363.54万元 | 7,128.76万元 | 3.29% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 8,575.74万元 | 1,315.09万元 | 552.10% |
2025年三季度主营业务利润为3.70亿元，去年同期为-5,367.40万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于营业总收入本期为45.22亿元，同比大幅增长2.44倍。
3、非主营业务利润亏损增大
栖霞建设2025年三季度非主营业务利润为-2.58亿元，去年同期为-1.02亿元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3.70亿元 | 1377.67% | -5,367.40万元 | 790.02% |
| 投资收益 | -5,256.06万元 | -195.51% | -6,065.57万元 | 13.35% |
| 资产减值损失 | -2.06亿元 | -765.54% | -4,299.29万元 | -378.69% |
| 其他 | 209.90万元 | 7.81% | 794.35万元 | -73.58% |
| 净利润 | 2,688.33万元 | 100.00% | -1.69亿元 | 115.91% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
栖霞建设属于房地产开发与经营行业，专注于住宅开发、物业管理和商业地产运营。 近三年中国房地产行业受政策调控、市场需求收缩及融资环境趋紧影响，整体增速放缓，2024年商品房销售额同比下降约18%。未来行业将加速向结构性调整过渡，市场空间向高性价比产品和城市更新领域集中，头部企业通过多元化业务布局提升抗风险能力，预计中长期市场容量维持在12万亿左右，但利润率持续承压。
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