法狮龙(605318)2025年三季报深度解读：主营业务利润亏损有所减小
法狮龙家居建材股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“沈正华”。公司的主营业务为建筑装饰和其他建筑行业，主要产品包括集成吊顶和集成墙面两项，其中集成吊顶占比79.63%，集成墙面占比13.03%。
2025年三季度，公司实现营收3.75亿元，同比小幅下降7.28%。扣非净利润-464.29万元，较去年同期亏损有所减小。法狮龙2025年第三季度净利润-144.08万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为681.95万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比小幅降低7.28%，净利润亏损有所减小
2025年三季度，法狮龙营业总收入为3.75亿元，去年同期为4.05亿元，同比小幅下降7.28%，净利润为-144.08万元，去年同期为-1,225.34万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然信用减值损失本期损失16.17万元，去年同期收益171.84万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-753.22万元，去年同期为-1,540.35万元，亏损有所减小；（2）资产减值损失本期损失270.29万元，去年同期损失636.50万元，同比大幅下降；（3）投资收益本期为219.22万元，去年同期为-63.99万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.75亿元 | 4.05亿元 | -7.28% |
| 营业成本 | 2.95亿元 | 3.25亿元 | -9.08% |
| 销售费用 | 3,785.33万元 | 4,385.14万元 | -13.68% |
| 管理费用 | 3,200.98万元 | 3,360.53万元 | -4.75% |
| 财务费用 | -265.13万元 | -537.09万元 | 50.64% |
| 研发费用 | 1,679.87万元 | 1,865.86万元 | -9.97% |
| 所得税费用 | -217.68万元 | -210.39万元 | -3.47% |
2025年三季度主营业务利润为-753.22万元，去年同期为-1,540.35万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为3.75亿元，同比小幅下降7.28%，不过（1）销售费用本期为3,785.33万元，同比小幅下降13.68%；（2）毛利率本期为21.35%，同比小幅增长了1.56%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅增长
法狮龙2025年三季度非主营业务利润为391.46万元，去年同期为104.61万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -753.22万元 | 522.79% | -1,540.35万元 | 51.10% |
| 投资收益 | 219.22万元 | -152.15% | -63.99万元 | 442.61% |
| 公允价值变动收益 | 112.74万元 | -78.25% | 293.59万元 | -61.60% |
| 资产减值损失 | -270.29万元 | 187.60% | -636.50万元 | 57.54% |
| 营业外支出 | 214.29万元 | -148.73% | 93.45万元 | 129.31% |
| 其他收益 | 537.27万元 | -372.90% | 421.87万元 | 27.35% |
| 其他 | 6.81万元 | -4.73% | 183.09万元 | -96.28% |
| 净利润 | -144.08万元 | 100.00% | -1,225.34万元 | 88.24% |
行业分析
1、行业发展趋势
法狮龙属于建筑材料行业中的装修建材细分领域，专注于集成吊顶及墙面产品的研发、生产与销售。 近三年装修建材行业受房地产调控及存量房翻新需求驱动，整体呈结构性增长，2025年市场规模预计突破1.2万亿元。行业集中度持续提升，龙头企业加速整合，智能化、环保化产品成为主流趋势，装配式装修技术推动行业向高效节能方向迭代，未来三年复合增长率有望保持6%-8%。
2、市场地位及占有率
法狮龙为集成吊顶行业头部企业，参与多项国家标准制定，拥有规模化生产基地和千余家终端门店，2025年品牌在住宅精装领域市占率约5%，工程渠道份额稳步提升，位列行业前五。
3、主要竞争对手
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