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优利德(688628)2025年三季报深度解读：净利润同比小幅下降但现金流净额同比大幅增长
优利德科技(中国)股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“洪佳宁”。公司的主营业务为测试测量仪器仪表，主要产品包括通用仪表、温度与环境测试仪表、测试仪器三项，通用仪表占比58.35%，温度与环境测试仪表占比19.41%，测试仪器占比13.71%。
2025年三季度，公司实现营收9.23亿元，同比小幅增长8.10%。扣非净利润1.30亿元，同比小幅下降10.25%。优利德2025年第三季度净利润1.29亿元，业绩同比小幅下降13.16%。本期经营活动产生的现金流净额为6,837.85万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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净利润同比小幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、净利润同比小幅下降13.16%
本期净利润为1.29亿元，去年同期1.49亿元，同比小幅下降13.16%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出2,001.10万元，去年同期支出2,386.14万元，同比下降；
但是主营业务利润本期为1.43亿元，去年同期为1.69亿元，同比小幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降14.96%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.23亿元 | 8.54亿元 | 8.10% |
| 营业成本 | 5.26亿元 | 4.71亿元 | 11.72% |
| 销售费用 | 8,718.65万元 | 8,027.21万元 | 8.61% |
| 管理费用 | 6,619.44万元 | 5,450.94万元 | 21.44% |
| 财务费用 | -558.46万元 | -893.46万元 | 37.49% |
| 研发费用 | 9,711.50万元 | 8,007.07万元 | 21.29% |
| 所得税费用 | 2,001.10万元 | 2,386.14万元 | -16.14% |
2025年三季度主营业务利润为1.43亿元，去年同期为1.69亿元，同比小幅下降14.96%。
虽然营业总收入本期为9.23亿元，同比小幅增长8.10%，不过（1）研发费用本期为9,711.50万元，同比增长21.29%；（2）毛利率本期为42.98%，同比小幅下降了1.84%，导致主营业务利润同比小幅下降。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
优利德属于电子测试测量仪器行业，主营电子电工测试仪表、温度及环境测试仪表等研发生产。 全球电子测试测量仪器行业近三年受5G通信、新能源汽车、半导体检测需求驱动，市场规模复合增长率约6%，2024年预计突破130亿美元。未来趋势聚焦国产替代加速、高端智能化设备渗透率提升，新能源及工业自动化领域将贡献超30%增量市场，2025年全球规模或达145亿美元。
2、市场地位及占有率
优利德在国内手持式数字万用表市场占有率超25%，稳居本土品牌前三，2024年测温类仪表出口量占全球中端市场份额12%，综合营收规模位列A股同行业第二梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 优利德（688628） | 综合性电子测量仪器制造商 | 2024年手持示波器出货量突破80万台，测温仪表营收占比达34% |
| 普源精电（688337） | 高端数字示波器龙头企业 | 2025年自研芯片示波器市占率21%，国内高端市场排名首位 |
| 鼎阳科技（688112） | 射频微波测量仪器供应商 | 2024年矢量网络分析仪营收同比增长47%，军工领域供货占比超18% |
| 创远信科（831961） | 无线通信测试设备专家 | 5G通信测试系统获三大运营商集采份额29%，2024年相关订单额达6.3亿元 |
| 东方中科（002819） | 仪器分销与自研结合型企业 | 2024年新能源电池检测设备营收占比突破22%，持股普源精电15%股权形成协同效应 |
4、经营评分排名
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