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狮头股份(600539)2025年三季报深度解读：资产减值损失收益较去年同期大幅下降推动净利润同比亏损减小
狮头科技发展股份有限公司于2001年上市，实际控制人为“吴靓怡及其一致行动人吴家辉”。公司的主营业务为电商服务业，主要产品包括电商经销和净水龙头(含配件)两项，其中电商经销占比77.80%，净水龙头(含配件)占比11.29%。
2025年三季度，公司实现营收3.30亿元，同比小幅增长3.30%。扣非净利润-499.59万元，较去年同期亏损有所减小。狮头股份2025年第三季度净利润-293.52万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
PART 1
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资产减值损失收益较去年同期大幅下降推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比小幅增加3.30%，净利润亏损有所减小
2025年三季度，狮头股份营业总收入为3.30亿元，去年同期为3.19亿元，同比小幅增长3.30%，净利润为-293.52万元，去年同期为-447.18万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期损失137.37万元，去年同期收益139.88万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为64.49万元，去年同期为155.96万元，同比大幅下降。
但是资产减值损失本期收益551.51万元，去年同期收益44.17万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.30亿元 | 3.19亿元 | 3.30% |
| 营业成本 | 2.26亿元 | 2.44亿元 | -7.30% |
| 销售费用 | 7,431.67万元 | 5,016.90万元 | 48.13% |
| 管理费用 | 3,333.89万元 | 2,893.88万元 | 15.21% |
| 财务费用 | 156.62万元 | 271.47万元 | -42.31% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 147.73万元 | 194.30万元 | -23.97% |
2025年三季度主营业务利润为-663.61万元，去年同期为-740.26万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然销售费用本期为7,431.67万元，同比大幅增长48.13%，不过（1）营业总收入本期为3.30亿元，同比小幅增长3.30%；（2）毛利率本期为31.35%，同比大幅增长了7.85%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比小幅增长
狮头股份2025年三季度非主营业务利润为517.83万元，去年同期为487.37万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -663.61万元 | 226.09% | -740.26万元 | 10.35% |
| 投资收益 | 64.49万元 | -21.97% | 155.96万元 | -58.65% |
| 公允价值变动收益 | 37.16万元 | -12.66% | 24.84万元 | 49.59% |
| 资产减值损失 | 551.51万元 | -187.90% | 44.17万元 | 1148.68% |
| 信用减值损失 | -137.37万元 | 46.80% | 139.88万元 | -198.21% |
| 其他 | 45.64万元 | -15.55% | 226.64万元 | -79.86% |
| 净利润 | -293.52万元 | 100.00% | -447.18万元 | 34.36% |
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行业分析
1、行业发展趋势
狮头股份属于宠物食品及宠物用品行业，核心业务涵盖宠物食品经销、品牌代理及自主品牌运营。 中国宠物食品行业近三年保持稳健增长，2024年宠物（犬猫）数量达1.24亿只，同比增长2.1%，猫经济占比持续提升。行业市场空间预计超600亿元，未来将向高端化、健康化升级，智能化养宠及跨境电商渠道扩张成为新增长点，行业集中度提升与细分领域创新并行。
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