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ST得润(002055)2025年三季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
深圳市得润电子股份有限公司于2006年上市，实际控制人为“邱建民”。公司的主营业务为电子器件制造业，主要产品包括家电与消费类电子和汽车电子及新能源汽车业务两项，其中家电与消费类电子占比62.79%，汽车电子及新能源汽车业务占比24.87%。
2025年三季度，公司实现营收32.66亿元，同比下降15.70%。扣非净利润5,093.50万元，扭亏为盈。ST得润2025年第三季度净利润7,224.84万元，业绩扭亏为盈。
PART 1
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主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比降低15.70%，净利润扭亏为盈
2025年三季度，得润电子营业总收入为32.66亿元，去年同期为38.75亿元，同比下降15.70%，净利润为7,224.84万元，去年同期为-2.46亿元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然资产处置收益本期为31.94万元，去年同期为2,852.70万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1.53亿元，去年同期为-2.50亿元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 32.66亿元 | 38.75亿元 | -15.70% |
| 营业成本 | 25.57亿元 | 32.78亿元 | -22.02% |
| 销售费用 | 7,083.97万元 | 8,780.31万元 | -19.32% |
| 管理费用 | 2.57亿元 | 4.52亿元 | -43.17% |
| 财务费用 | 7,440.08万元 | 1.03亿元 | -27.49% |
| 研发费用 | 1.34亿元 | 1.85亿元 | -27.91% |
| 所得税费用 | 3,305.08万元 | 2,043.90万元 | 61.71% |
2025年三季度主营业务利润为1.53亿元，去年同期为-2.50亿元，扭亏为盈。
虽然营业总收入本期为32.66亿元，同比下降15.70%，不过（1）管理费用本期为2.57亿元，同比大幅下降43.17%；（2）毛利率本期为21.73%，同比大幅增长了6.34%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润由盈转亏
得润电子2025年三季度非主营业务利润为-4,811.68万元，去年同期为2,480.91万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.53亿元 | 212.35% | -2.50亿元 | 161.29% |
| 公允价值变动收益 | -1,599.92万元 | -22.15% | -90.00万元 | -1677.69% |
| 营业外支出 | 761.59万元 | 10.54% | 2,247.56万元 | -66.12% |
| 其他收益 | 1,163.35万元 | 16.10% | 3,074.50万元 | -62.16% |
| 信用减值损失 | -4,615.76万元 | -63.89% | -2,206.26万元 | -109.21% |
| 其他 | 1,002.24万元 | 13.87% | 3,950.23万元 | -74.63% |
| 净利润 | 7,224.84万元 | 100.00% | -2.46亿元 | 129.37% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
得润电子属于电子元器件行业，专注于连接器及精密组件的研发、生产和销售。 电子连接器行业近三年受益于5G通信、新能源汽车及数据中心需求增长，全球市场规模稳步扩大至超800亿美元，年复合增长率约6%。未来趋势聚焦高速传输、高密度集成及国产替代，2025年国内市场规模预计突破400亿美元，新能源与AI算力领域成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
得润电子在国内连接器行业中处于第二梯队，细分领域具备技术优势，2024年高速连接器营收占比超30%，但整体市占率不足5%，主要客户包括华为、宝马等国际厂商。
3、主要竞争对手
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