百利电气(600468)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
天津百利特精电气股份有限公司于2001年上市。公司的主营业务为制造业，主要产品包括电磁线产品和高中低压电器产品两项，其中电磁线产品占比43.84%，高中低压电器产品占比37.42%。
2025年三季度，公司实现营收16.26亿元，同比小幅增长14.75%。扣非净利润7,866.71万元，同比下降17.83%。百利电气2025年第三季度净利润8,593.05万元，业绩同比下降21.65%。本期经营活动产生的现金流净额为-7,665.17万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、营业总收入同比小幅增加14.75%，净利润同比降低21.65%
2025年三季度，百利电气营业总收入为16.26亿元，去年同期为14.17亿元，同比小幅增长14.75%，净利润为8,593.05万元，去年同期为1.10亿元，同比下降21.65%。
净利润同比下降的原因是：
虽然投资收益本期为4,283.42万元，去年同期为3,837.81万元，同比小幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为4,973.96万元，去年同期为6,576.01万元，同比下降；（2）信用减值损失本期损失1,230.60万元，去年同期损失380.97万元，同比大幅增长；（3）其他收益本期为1,492.27万元，去年同期为2,194.83万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比下降24.36%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.26亿元 | 14.17亿元 | 14.75% |
| 营业成本 | 12.98亿元 | 10.74亿元 | 20.85% |
| 销售费用 | 7,363.99万元 | 8,058.08万元 | -8.61% |
| 管理费用 | 1.08亿元 | 1.02亿元 | 5.70% |
| 财务费用 | 496.53万元 | 641.94万元 | -22.65% |
| 研发费用 | 7,878.88万元 | 7,783.01万元 | 1.23% |
| 所得税费用 | 1,118.49万元 | 1,423.98万元 | -21.45% |
2025年三季度主营业务利润为4,973.96万元，去年同期为6,576.01万元，同比下降24.36%。
虽然营业总收入本期为16.26亿元，同比小幅增长14.75%，不过毛利率本期为20.14%，同比下降了4.04%，导致主营业务利润同比下降。
3、非主营业务利润同比下降
百利电气2025年三季度非主营业务利润为4,737.58万元，去年同期为5,816.00万元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4,973.96万元 | 57.88% | 6,576.01万元 | -24.36% |
| 投资收益 | 4,283.42万元 | 49.85% | 3,837.81万元 | 11.61% |
| 其他收益 | 1,492.27万元 | 17.37% | 2,194.83万元 | -32.01% |
| 信用减值损失 | -1,230.60万元 | -14.32% | -380.97万元 | -223.02% |
| 其他 | 233.61万元 | 2.72% | 197.65万元 | 18.19% |
| 净利润 | 8,593.05万元 | 100.00% | 1.10亿元 | -21.65% |
行业分析
1、行业发展趋势
百利电气属于电气机械和器材制造业，核心业务涵盖输配电设备、超导材料及电力装备研发制造。 电气机械和器材制造业近三年受新能源转型及智能电网升级驱动，市场规模稳步扩张，2024年行业总产值突破8.5万亿元。未来趋势聚焦超导技术规模化应用、特高压电网扩建及绿色能源设备需求提升，预计2025年市场空间将超10万亿元，复合增长率约9%。
请下载并登录APP，即可阅读全文
