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赞宇科技(002637)2025年三季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长

赞宇科技集团股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“张惠琪”。公司的核心业务有两块,一块是油脂化工,一块是日用化工,主要产品包括油脂化学品和表面活性剂(含洗护用品)两项,其中油脂化学品占比56.72%,表面活性剂(含洗护用品)占比41.71%。

2025年三季度,公司实现营收96.76亿元,同比增长27.92%。扣非净利润1.37亿元,同比大幅增长49.94%。赞宇科技2025年第三季度净利润1.29亿元,业绩同比增长16.98%。

PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长

1、净利润同比增长16.98%

本期净利润为1.29亿元,去年同期1.10亿元,同比增长16.98%。

净利润同比增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出8,898.15万元,去年同期支出3,318.03万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为2.53亿元,去年同期为1.38亿元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长83.37%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 96.76亿元 75.64亿元 27.92%
营业成本 90.26亿元 70.28亿元 28.42%
销售费用 4,029.76万元 4,103.29万元 -1.79%
管理费用 1.70亿元 1.72亿元 -1.24%
财务费用 7,225.05万元 8,942.32万元 -19.20%
研发费用 8,608.29万元 6,813.33万元 26.35%
所得税费用 8,898.15万元 3,318.03万元 168.18%

2025年三季度主营业务利润为2.53亿元,去年同期为1.38亿元,同比大幅增长83.37%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于营业总收入本期为96.76亿元,同比增长27.92%。

3、净现金流由负转正

2025年三季度,赞宇科技净现金流为6,413.99万元,去年同期为-1,858.81万元,由负转正。

净现金流由负转正的原因是:

虽然购买商品、接受劳务支付的现金本期为87.05亿元,同比增长22.35%;

但是销售商品、提供劳务收到的现金本期为96.53亿元,同比增长22.29%。

PART 2
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行业分析

1、行业发展趋势

赞宇科技属于日用化学品行业,主营业务为表面活性剂及油脂化学品的研发、生产和销售。 日用化学品行业近三年受原材料价格波动及环保政策影响显著,棕榈油等原料成本驱动企业利润呈现周期性特征。随着下游洗涤、个人护理产品需求稳步增长,行业市场空间持续扩容,2024年国内表面活性剂市场规模超600亿元,油脂化学品超400亿元。未来行业将向绿色化、高端化转型,生物基表面活性剂及可降解油脂化学品成为主要方向,预计2025年行业复合增长率达6%-8%。

2、市场地位及占有率

赞宇科技为国内表面活性剂龙头企业,阴离子表活市场占有率超30%,油脂化学品领域市占率约15%,在印尼布局棕榈油衍生品产能强化供应链优势,2024年销售额达96亿元,位居行业第一梯队。

3、主要竞争对手

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