岭南控股(000524)2025年三季报深度解读：投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
广州岭南集团控股股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“广州市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主要业务为旅行社运营，占比高达72.36%，主要产品包括旅行社运营分部和酒店经营分部两项，其中旅行社运营分部占比72.48%，酒店经营分部占比22.12%。
2025年三季度，公司实现营收34.14亿元，同比小幅增长4.40%。扣非净利润6,038.76万元，同比小幅增长4.98%。岭南控股2025年第三季度净利润7,007.52万元，业绩同比大幅下降51.74%。本期经营活动产生的现金流净额为2.02亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加4.40%，净利润同比大幅降低51.74%
2025年三季度，岭南控股营业总收入为34.14亿元，去年同期为32.70亿元，同比小幅增长4.40%，净利润为7,007.52万元，去年同期为1.45亿元，同比大幅下降51.74%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）投资收益本期为-60.04万元，去年同期为7,493.60万元，由盈转亏；（2）主营业务利润本期为7,678.24万元，去年同期为8,675.59万元，同比小幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降11.50%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 34.14亿元 | 32.70亿元 | 4.40% |
| 营业成本 | 28.10亿元 | 26.54亿元 | 5.88% |
| 销售费用 | 2.38亿元 | 2.36亿元 | 0.56% |
| 管理费用 | 2.57亿元 | 2.58亿元 | -0.66% |
| 财务费用 | -424.34万元 | -185.49万元 | -128.77% |
| 研发费用 | 972.93万元 | 994.23万元 | -2.14% |
| 所得税费用 | 1,419.12万元 | 1,985.21万元 | -28.52% |
2025年三季度主营业务利润为7,678.24万元，去年同期为8,675.59万元，同比小幅下降11.50%。
虽然营业总收入本期为34.14亿元，同比小幅增长4.40%，不过毛利率本期为17.70%，同比小幅下降了1.15%，导致主营业务利润同比小幅下降。
行业分析
1、行业发展趋势
岭南控股属于商务服务业中的旅游综合服务行业，涵盖商旅出行、住宿、会展等多元化业务。 2023年国内旅游市场显著复苏，出游人次达48.91亿，消费总额4.91万亿元，同比分别增长93.3%和140.3%。未来行业将加速智能化与多元化融合，低空经济、AI技术赋能文旅场景等新兴领域成为增长点，预计2025年市场空间进一步扩容，跨境旅游及乡村文旅等细分赛道潜力凸显。
2、市场地位及占有率
岭南控股为国内旅游综合服务头部企业，旗下广之旅为旅行社行业标杆，国内市占率稳居前列；岭南酒店跻身中国饭店集团15强，品牌影响力辐射全国，依托“泛旅游”生态圈实现多业态协同，但具体市占率数据未公开披露。
3、主要竞争对手
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