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南山控股(002314)2025年三季报深度解读:净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降

深圳市新南山控股(集团)股份有限公司于2009年上市,实际控制人为“中国南山开发(集团)股份有限公司”。公司主要从事房地产业务、仓储物流业务、制造业业务。

2025年三季度,公司实现营收109.06亿元,同比大幅增长163.73%。扣非净利润3.47亿元,扭亏为盈。南山控股2025年第三季度净利润4.40亿元,业绩扭亏为盈。

PART 1
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净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降

1、营业总收入同比增加163.73%,净利润扭亏为盈

2025年三季度,南山控股营业总收入为109.06亿元,去年同期为41.35亿元,同比大幅增长163.73%,净利润为4.40亿元,去年同期为-2.70亿元,扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是:

虽然所得税费用本期支出4.29亿元,去年同期支出7,134.77万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为8.14亿元,去年同期为-3.98亿元,扭亏为盈。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 109.06亿元 41.35亿元 163.73%
营业成本 85.23亿元 31.81亿元 167.94%
销售费用 1.52亿元 1.66亿元 -8.05%
管理费用 3.91亿元 3.75亿元 4.40%
财务费用 6.37亿元 5.59亿元 14.09%
研发费用 5,318.57万元 3,334.75万元 59.49%
所得税费用 4.29亿元 7,134.77万元 501.69%

2025年三季度主营业务利润为8.14亿元,去年同期为-3.98亿元,扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于营业总收入本期为109.06亿元,同比大幅增长163.73%。

PART 2
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行业分析

1、行业发展趋势

南山控股属于综合地产开发与高端仓储物流双主业运营的房地产及物流行业。 房地产行业近三年受政策调控及市场调整影响,整体增速放缓,2024年行业营收均值同比下降41.95%,部分企业通过业务多元化寻求增长。仓储物流领域受益于电商及供应链升级需求,市场空间稳步扩张,但竞争加剧。未来行业将向高质量开发、资产轻量化及智慧化运营转型,具备资源整合能力的企业更具优势。

2、市场地位及占有率

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