麦迪科技(603990)2025年三季报深度解读：资产负债率同比大幅下降，主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
苏州麦迪斯顿医疗科技股份有限公司于2016年上市。公司的核心业务有两块，一块是软件和信息技术服务业，一块是光伏行业，主要产品包括光伏电池片、自制软件、运维及技术服务、医疗服务收入四项，光伏电池片占比36.18%，自制软件占比21.79%，运维及技术服务占比18.98%，医疗服务收入占比13.27%。
2025年三季度，公司实现营收2.23亿元，同比大幅下降38.13%。扣非净利润712.33万元，扭亏为盈。麦迪科技2025年第三季度净利润3,609.75万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为1,281.20万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比大幅降低38.13%，净利润扭亏为盈
2025年三季度，麦迪科技营业总收入为2.23亿元，去年同期为3.60亿元，同比大幅下降38.13%，净利润为3,609.75万元，去年同期为-1.66亿元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然其他收益本期为680.20万元，去年同期为9,091.71万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1,099.47万元，去年同期为-2.19亿元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.23亿元 | 3.60亿元 | -38.13% |
| 营业成本 | 8,587.06万元 | 3.14亿元 | -72.65% |
| 销售费用 | 4,320.51万元 | 5,788.33万元 | -25.36% |
| 管理费用 | 5,492.97万元 | 1.10亿元 | -49.92% |
| 财务费用 | 289.43万元 | 5,154.88万元 | -94.39% |
| 研发费用 | 2,179.43万元 | 4,331.62万元 | -49.69% |
| 所得税费用 | 191.33万元 | 671.97万元 | -71.53% |
2025年三季度主营业务利润为1,099.47万元，去年同期为-2.19亿元，扭亏为盈。
虽然营业总收入本期为2.23亿元，同比大幅下降38.13%，不过（1）管理费用本期为5,492.97万元，同比大幅下降49.92%；（2）财务费用本期为289.43万元，同比大幅下降94.39%；（3）毛利率本期为61.48%，同比大幅增长了48.61%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润同比大幅下降
麦迪科技2025年三季度非主营业务利润为2,701.61万元，去年同期为5,975.96万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,099.47万元 | 30.46% | -2.19亿元 | 105.01% |
| 投资收益 | 2,074.20万元 | 57.46% | 20.02万元 | 10259.31% |
| 其他收益 | 680.20万元 | 18.84% | 9,091.71万元 | -92.52% |
| 其他 | 47.65万元 | 1.32% | -3,060.99万元 | 101.56% |
| 净利润 | 3,609.75万元 | 100.00% | -1.66亿元 | 121.71% |
资产负债率同比大幅下降
2025年三季度，企业资产负债率为32.41%，去年同期为72.14%，同比大幅下降了39.73%。
资产负债率同比大幅下降主要是总负债本期为4.05亿元，同比大幅下降83.04%，另外总资产本期为12.48亿元，同比大幅下降62.24%。
虽然本期负债率下降，但是本期有息负债为2.72亿元，占总负债为67.00%，去年同期为38.00%，同比增长了29.00%。
1、有息负债近3年呈现下降趋势
有息负债从2023年三季度到2025年三季度近3年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。
麦迪科技本期支付利息的现金为873.43万元，有息负债的利率为3.21%，而去年同期为6.01%，同比大幅下降。
行业分析
1、行业发展趋势
麦迪科技属于医疗信息化行业，核心业务涵盖临床医疗管理信息系统及智慧医疗解决方案。 医疗信息化行业近三年在国家政策推动下加速发展，2023年市场规模突破千亿，年复合增长率超15%，数字化医院和区域卫生平台建设成为重点。未来趋势聚焦AI+医疗、智能康养机器人及数据互联互通，预计2025年市场规模将达1800亿，智慧养老和精准医疗需求驱动行业扩容。
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