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海容冷链(603187)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
青岛海容商用冷链股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“邵伟”。公司的主营业务为商用展示柜，主要产品包括商用冷冻展示柜和商用冷藏展示柜两项，其中商用冷冻展示柜占比53.22%，商用冷藏展示柜占比25.32%。
2025年三季度，公司实现营收24.30亿元，同比增长15.20%。扣非净利润2.89亿元，同比增长18.23%。海容冷链2025年第三季度净利润2.98亿元，业绩同比小幅增长8.91%。
PART 1
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主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长8.91%
本期净利润为2.98亿元，去年同期2.74亿元，同比小幅增长8.91%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出5,617.68万元，去年同期支出4,663.78万元，同比增长；
但是（1）主营业务利润本期为3.28亿元，去年同期为2.96亿元，同比小幅增长；（2）信用减值损失本期损失161.42万元，去年同期损失1,469.32万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅增长10.76%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 24.30亿元 | 21.10亿元 | 15.20% |
| 营业成本 | 17.66亿元 | 15.18亿元 | 16.31% |
| 销售费用 | 1.62亿元 | 1.61亿元 | 0.63% |
| 管理费用 | 7,537.06万元 | 7,474.93万元 | 0.83% |
| 财务费用 | 215.20万元 | -2,224.22万元 | 109.68% |
| 研发费用 | 7,585.02万元 | 6,531.39万元 | 16.13% |
| 所得税费用 | 5,617.68万元 | 4,663.78万元 | 20.45% |
2025年三季度主营业务利润为3.28亿元，去年同期为2.96亿元，同比小幅增长10.76%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于营业总收入本期为24.30亿元，同比增长15.20%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
海容冷链属于商用冷链设备制造行业，专注于低温存储与展示设备的研发生产。 商用冷链设备行业近三年受生鲜电商、医疗冷链及新零售驱动，市场规模年复合增长率超12%，2024年突破800亿元。政策推动冷链基建升级，智能化与节能化成为技术迭代核心，海外市场拓展加速，预计2026年市场空间达1200亿元，医疗冷链及跨境冷链物流为未来增长极。
2、市场地位及占有率
海容冷链在国内商用冷链设备领域位居前三，2024年冷冻展示柜市占率约14.2%，海外业务占比提升至42%，为乳制品及冷饮行业核心供应商，客户覆盖联合利华、蒙牛等头部品牌。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 海容冷链（603187） | 专注于商用冷链设备，产品涵盖冷冻展示柜、智能零售终端 | 2025年冷链设备营收占比超60%，海外业务收入同比增32% |
| 澳柯玛（600336） | 主营制冷家电及商用冷链设备，覆盖医疗冷链、商超冷藏 | 2024年冷链产品营收占比约35%，医疗冷链市占率居行业前五 |
| 海尔智家（600690） | 综合性家电巨头，布局商用冷柜及智慧冷链解决方案 | 2024年商用冷链营收超80亿，市占率约18% |
| 长虹美菱（000521） | 以生物医疗冷链为核心，拓展商超冷藏设备 | 2025年生物医疗冷链营收同比增25%，供货规模达5.3亿元 |
| 星星科技（300256） | 聚焦冷链物流设备，提供冷库集成及冷藏车解决方案 | 2024年冷链设备营收15亿，市占率约6% |
4、经营评分排名
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