青松股份(300132)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
福建青松股份有限公司于2010年上市。公司的主营业务为化妆品，主要产品包括面膜系列和护肤系列两项，其中面膜系列占比42.00%，护肤系列占比38.08%。
2025年三季度，公司实现营收15.53亿元，同比小幅增长12.00%。扣非净利润7,542.85万元，同比大幅增长146.48%。青松股份2025年第三季度净利润1.07亿元，业绩同比大幅增长2.47倍。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加12.00%，净利润同比大幅增加2.47倍
2025年三季度，青松股份营业总收入为15.53亿元，去年同期为13.86亿元，同比小幅增长12.00%，净利润为1.07亿元，去年同期为3,087.63万元，同比大幅增长2.47倍。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,979.38万元，去年同期支出350.59万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为8,669.18万元，去年同期为2,993.88万元，同比大幅增长；（2）资产处置收益本期为3,125.37万元，去年同期为-96.63万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比大幅增长189.56%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.53亿元 | 13.86亿元 | 12.00% |
| 营业成本 | 12.55亿元 | 11.57亿元 | 8.45% |
| 销售费用 | 3,271.65万元 | 3,296.29万元 | -0.75% |
| 管理费用 | 1.16亿元 | 1.07亿元 | 8.85% |
| 财务费用 | -63.39万元 | 488.02万元 | -112.99% |
| 研发费用 | 5,382.62万元 | 4,638.72万元 | 16.04% |
| 所得税费用 | 1,979.38万元 | 350.59万元 | 464.58% |
2025年三季度主营业务利润为8,669.18万元，去年同期为2,993.88万元，同比大幅增长189.56%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为15.53亿元，同比小幅增长12.00%；（2）毛利率本期为19.20%，同比增长了2.64%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
青松股份2025年三季度非主营业务利润为4,030.45万元，去年同期为444.34万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 8,669.18万元 | 80.87% | 2,993.88万元 | 189.56% |
| 资产处置收益 | 3,125.37万元 | 29.15% | -96.63万元 | 3334.29% |
| 其他 | 1,868.63万元 | 17.43% | 932.34万元 | 100.42% |
| 净利润 | 1.07亿元 | 100.00% | 3,087.63万元 | 247.20% |
行业分析
1、行业发展趋势
青松股份属于美容护理行业，核心业务为化妆品ODM/OEM研发与制造，主打面膜、护肤品及湿巾等产品。 中国化妆品ODM/OEM行业近三年保持年均10%以上的复合增长，2025年市场规模预计突破千亿元，驱动因素包括国货品牌崛起、消费升级及代工模式渗透率提升。未来趋势聚焦功能性原料研发、智能制造升级及跨境合作，面膜和护肤品类仍为核心增长点，但行业集中度提升导致头部企业竞争加剧。
2、市场地位及占有率
青松股份通过子公司诺斯贝尔稳居国内化妆品ODM第一梯队，面膜产能及出货量居行业首位，连续六年获“化妆品制造业TOP1”，在广东省制造业500强中排名波动上升，综合市占率约8%-10%，为本土最大面膜代工企业之一。
3、主要竞争对手
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