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道道全(002852)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
道道全粮油股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“刘建军”。公司的主营业务为食品加工，主要产品包括包装油和粕类两项，其中包装油占比60.02%，粕类占比28.04%。
2025年三季度，公司实现营收43.98亿元，同比小幅增长4.62%。扣非净利润2.03亿元，同比大幅增长159.22%。道道全2025年第三季度净利润2.23亿元，业绩同比大幅增长98.45%。本期经营活动产生的现金流净额为4.04亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加4.62%，净利润同比大幅增加98.45%
2025年三季度，道道全营业总收入为43.98亿元，去年同期为42.03亿元，同比小幅增长4.62%，净利润为2.23亿元，去年同期为1.12亿元，同比大幅增长98.45%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然投资收益本期为313.73万元，去年同期为3,590.49万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为2.61亿元，去年同期为1.27亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长105.77%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 43.98亿元 | 42.03亿元 | 4.62% |
| 营业成本 | 39.57亿元 | 38.29亿元 | 3.36% |
| 销售费用 | 8,966.56万元 | 1.11亿元 | -18.93% |
| 管理费用 | 6,545.03万元 | 6,382.47万元 | 2.55% |
| 财务费用 | 703.83万元 | 5,554.74万元 | -87.33% |
| 研发费用 | 368.99万元 | 491.70万元 | -24.96% |
| 所得税费用 | 4,551.90万元 | 4,038.64万元 | 12.71% |
2025年三季度主营业务利润为2.61亿元，去年同期为1.27亿元，同比大幅增长105.77%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为43.98亿元，同比小幅增长4.62%；（2）财务费用本期为703.83万元，同比大幅下降87.33%；（3）毛利率本期为10.01%，同比小幅增长了1.10%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
道道全属于食用油加工行业，专注于菜籽油等植物油的研发、生产及销售。 食用油加工行业近三年受消费升级驱动，健康化、高端化趋势显著，高油酸等细分品类增长迅速。2024年行业规模约4500亿元，未来五年复合增速预计维持3%-5%，其中包装油占比持续提升，市场份额向头部集中，原料成本波动及供应链整合成为竞争关键。
2、市场地位及占有率
道道全为菜籽油细分领域区域性龙头，华中市场占有率领先，2024年营收59.4亿元，全国市占率约1.3%。通过扩建产能和布局高油酸产业链，正向全国性品牌转型，但整体规模较头部企业仍有差距。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 道道全（002852） | 主营菜籽油生产，布局高油酸油菜籽全产业链 | 2024年营收59.4亿元，扩建100万吨/年产能 |
| 金龙鱼（300999） | 国内最大粮油综合企业，覆盖多品类食用油 | 2024年市占率超40%，年营收规模突破2500亿元 |
| 西王食品（000639） | 玉米油领域龙头，拓展健康油脂及蛋白业务 | 玉米油市占率约15%，2024年营收同比增8% |
| 京粮控股（000505） | 京津冀区域粮油供应商，聚焦食用油及食品加工 | 2024年油脂加工业务营收占比超60% |
| 金健米业（600127） | 以大米为核心，拓展粮油及食品深加工 | 粮油业务营收占比约35%，区域渠道优势显著 |
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