远东股份(600869)2025年三季报深度解读：信用减值损失由损失变为收益推动净利润扭亏为盈
远东智慧能源股份有限公司于1995年上市，实际控制人为“蒋锡培”。公司的主营业务为智能缆网，其中线缆分部为第一大收入来源，占比87.24%。
2025年三季度，公司实现营收202.09亿元，同比小幅增长10.91%。扣非净利润1.23亿元，扭亏为盈。远东股份2025年第三季度净利润1.58亿元，业绩扭亏为盈。
信用减值损失由损失变为收益推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比小幅增加10.91%，净利润扭亏为盈
2025年三季度，远东股份营业总收入为202.09亿元，去年同期为182.22亿元，同比小幅增长10.91%，净利润为1.58亿元，去年同期为-1.49亿元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）信用减值损失本期收益4,740.74万元，去年同期损失9,509.24万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失2,018.78万元，去年同期损失1.19亿元，同比大幅下降；（3）主营业务利润本期为739.54万元，去年同期为-5,346.60万元，扭亏为盈；（4）公允价值变动收益本期为30.32万元，去年同期为-5,000.25万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 202.09亿元 | 182.22亿元 | 10.91% |
| 营业成本 | 183.70亿元 | 163.43亿元 | 12.41% |
| 销售费用 | 7.20亿元 | 5.84亿元 | 23.28% |
| 管理费用 | 3.23亿元 | 4.11亿元 | -21.34% |
| 财务费用 | 2.64亿元 | 2.77亿元 | -4.67% |
| 研发费用 | 4.43亿元 | 5.77亿元 | -23.12% |
| 所得税费用 | 2,464.04万元 | 769.94万元 | 220.03% |
2025年三季度主营业务利润为739.54万元，去年同期为-5,346.60万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于营业总收入本期为202.09亿元，同比小幅增长10.91%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
远东股份2025年三季度非主营业务利润为1.76亿元，去年同期为-8,798.03万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 739.54万元 | 4.67% | -5,346.60万元 | 113.83% |
| 其他收益 | 1.38亿元 | 87.29% | 1.78亿元 | -22.15% |
| 信用减值损失 | 4,740.74万元 | 29.91% | -9,509.24万元 | 149.85% |
| 其他 | -114.07万元 | -0.72% | -1.60亿元 | 99.29% |
| 净利润 | 1.58亿元 | 100.00% | -1.49亿元 | 206.28% |
行业分析
1、行业发展趋势
远东股份属于电力设备行业中的智能缆网及新能源电缆细分领域。 电力设备行业近三年受特高压建设、新能源并网及AI算力需求驱动，市场规模持续扩张。2024年国内特高压投资规模超4000亿元，海缆市场因海上风电装机量复合增速超37%成为增长极。未来趋势聚焦于高压/超高压电缆国产替代、数据中心专用线缆需求激增及低空经济带动的智慧机场电力配套升级，预计2025年行业整体规模将突破1.2万亿元。
2、市场地位及占有率
远东股份是国内智能缆网行业龙头，2023年线缆业务营收225.98亿元，市场占有率约15%，连续10年位居中国线缆产业竞争力十强，在特高压电缆、数据中心专用电缆领域位居前三，2025年海缆业务达产后预计市占率提升至20%以上。
3、主要竞争对手
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