南卫股份(603880)2025年三季报深度解读：资产负债率同比增加，主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
江苏南方卫材医药股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“李平”。公司的主营业务为工业，主要产品包括创可贴、胶布胶带及绷带、防护用品三项，创可贴占比39.32%，胶布胶带及绷带占比29.11%，防护用品占比18.93%。
2025年三季度，公司实现营收4.47亿元，同比基本持平。扣非净利润-2,839.64万元，较去年同期亏损增大。南卫股份2025年第三季度净利润-2,483.97万元，业绩较去年同期亏损增大。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入基本持平，净利润亏损持续增大
2025年三季度，南卫股份营业总收入为4.47亿元，去年同期为4.55亿元，同比基本持平，净利润为-2,483.97万元，去年同期为-1,288.25万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然营业外利润本期为-2,936.11元，去年同期为-277.31万元，亏损有所减小；
但是（1）主营业务利润本期为-3,531.91万元，去年同期为-2,051.98万元，亏损增大；（2）信用减值损失本期损失230.67万元，去年同期收益57.09万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.47亿元 | 4.55亿元 | -1.70% |
| 营业成本 | 4.00亿元 | 3.99亿元 | 0.24% |
| 销售费用 | 322.87万元 | 380.97万元 | -15.25% |
| 管理费用 | 3,634.51万元 | 3,873.23万元 | -6.16% |
| 财务费用 | 1,678.65万元 | 644.86万元 | 160.31% |
| 研发费用 | 2,135.82万元 | 2,284.52万元 | -6.51% |
| 所得税费用 | -96.19万元 | 79.27万元 | -221.35% |
2025年三季度主营业务利润为-3,531.91万元，去年同期为-2,051.98万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）财务费用本期为1,678.65万元，同比大幅增长160.31%；（2）营业总收入本期为4.47亿元，同比有所下降1.70%；（3）毛利率本期为10.68%，同比小幅下降了1.73%。
3、非主营业务利润同比小幅增长
南卫股份2025年三季度非主营业务利润为952.04万元，去年同期为843.00万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3,531.91万元 | 142.19% | -2,051.98万元 | -72.12% |
| 投资收益 | 777.75万元 | -31.31% | 723.35万元 | 7.52% |
| 其他收益 | 413.27万元 | -16.64% | 171.91万元 | 140.40% |
| 其他 | -238.69万元 | 9.61% | 555.92万元 | -142.94% |
| 净利润 | -2,483.97万元 | 100.00% | -1,288.25万元 | -92.82% |
资产负债率同比增加
2025年三季度，企业资产负债率为73.87%，去年同期为63.01%，同比增长了10.86%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从46.56%增长至73.87%。
资产负债率同比增长主要是总资产本期为9.94亿元，同比下降20.46%，另外总负债本期为7.34亿元，同比小幅下降6.75%。
1、偿债能力：货币资金/短期债务同比大幅下降
近五期偿债能力指标汇总
| 2025年三季报 | 2025年中报 | 2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 0.52 | 0.77 | 0.81 | 0.94 | 1.04 |
| 速动比率 | 0.26 | 0.37 | 0.44 | 0.54 | 0.75 |
| 现金比率(%) | 0.07 | 0.12 | 0.14 | 0.23 | 0.34 |
| 资产负债率(%) | 73.87 | 63.01 | 57.36 | 56.69 | 46.56 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 9.44 | 11.69 | 30.71 | 4.85 | 17.07 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 0.06 | 0.01 | -0.20 | 0.02 | -0.09 |
| 货币资金/短期债务 | 0.06 | 0.14 | 0.17 | 0.29 | 0.55 |
流动比率为0.52，去年同期为0.77，同比大幅下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。
另外速动比率为0.26，去年同期为0.37，同比下降，速动比率在比较低的情况下还在降低。
而且现金比率为0.07，去年同期为0.12，同比大幅下降，现金比率在比较低的情况下还在降低。
以上说明企业短期偿债压力较大。
请下载并登录APP，即可阅读全文
