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三友联众(300932)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
三友联众集团股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“宋朝阳”。公司的主营业务为工业，其中继电器为第一大收入来源，占比82.24%。
2025年三季度，公司实现营收17.45亿元，同比小幅增长9.03%。扣非净利润6,115.93万元，同比增长25.60%。三友联众2025年第三季度净利润6,259.67万元，业绩同比增长22.12%。
PART 1
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主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长22.12%
本期净利润为6,259.67万元，去年同期5,125.82万元，同比增长22.12%。
净利润同比增长的原因是：
虽然（1）其他收益本期为982.83万元，去年同期为1,568.81万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失930.63万元，去年同期损失449.96万元，同比大幅增长。
但是（1）主营业务利润本期为6,833.70万元，去年同期为5,419.27万元，同比增长；（2）信用减值损失本期损失81.76万元，去年同期损失800.76万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比增长26.10%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 17.45亿元 | 16.01亿元 | 9.03% |
| 营业成本 | 14.25亿元 | 13.03亿元 | 9.38% |
| 销售费用 | 5,663.05万元 | 5,398.11万元 | 4.91% |
| 管理费用 | 9,026.62万元 | 9,104.03万元 | -0.85% |
| 财务费用 | 680.68万元 | 602.86万元 | 12.91% |
| 研发费用 | 7,654.92万元 | 7,719.11万元 | -0.83% |
| 所得税费用 | 612.51万元 | 507.48万元 | 20.70% |
2025年三季度主营业务利润为6,833.70万元，去年同期为5,419.27万元，同比增长26.10%。
主营业务利润同比增长主要是由于营业总收入本期为17.45亿元，同比小幅增长9.03%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
三友联众属于电子元件行业中的继电器细分领域，专注于研发、制造及销售继电器产品。 继电器行业近三年受新能源、智能电网及汽车电子化驱动持续增长，市场规模年均增速超12%。2024年全球继电器市场规模突破120亿美元，其中新能源汽车及光伏储能领域贡献超35%增量。未来三年，智能化、高可靠性及微型化技术将主导发展，预计高压直流继电器需求年增25%，海外市场拓展加速。
2、市场地位及占有率
三友联众在国内继电器领域销售额排名第二，2024年国内市场份额约9.6%，新能源继电器业务收入占比提升至28%。其高压直流继电器产品在充电桩市场渗透率达15%，海外子公司贡献营收占比超22%。
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