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利民股份(002734)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
利民控股集团股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“李明”。公司的主营业务为农药，主要产品包括农用杀菌剂和农用杀虫剂两项，其中农用杀菌剂占比50.79%，农用杀虫剂占比30.21%。
2025年三季度，公司实现营收35.99亿元，同比小幅增长7.62%。扣非净利润3.77亿元，同比大幅增长10.15倍。利民股份2025年第三季度净利润4.11亿元，业绩同比大幅增长6.01倍。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加7.62%，净利润同比大幅增加6.01倍
2025年三季度，利民股份营业总收入为35.99亿元，去年同期为33.44亿元，同比小幅增长7.62%，净利润为4.11亿元，去年同期为5,871.53万元，同比大幅增长6.01倍。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为4.15亿元，去年同期为9,993.72万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为8,732.06万元，去年同期为1,017.95万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长3.15倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 35.99亿元 | 33.44亿元 | 7.62% |
| 营业成本 | 26.56亿元 | 27.38亿元 | -3.01% |
| 销售费用 | 9,782.42万元 | 1.02亿元 | -3.71% |
| 管理费用 | 2.36亿元 | 2.13亿元 | 10.73% |
| 财务费用 | 4,322.33万元 | 6,613.85万元 | -34.65% |
| 研发费用 | 1.26亿元 | 1.03亿元 | 22.84% |
| 所得税费用 | 6,439.87万元 | 2,502.22万元 | 157.37% |
2025年三季度主营业务利润为4.15亿元，去年同期为9,993.72万元，同比大幅增长3.15倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为35.99亿元，同比小幅增长7.62%；（2）毛利率本期为26.22%，同比大幅增长了8.09%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
利民股份属于农药及兽药制造行业，聚焦农用杀菌剂、杀虫剂、除草剂及兽药原料药研发生产。 农药行业近三年受粮食安全政策及绿色农业推动，加速向高效低毒、生物农药方向转型，2024年全球杀菌剂需求因南美大豆锈病激增，合成生物学技术应用提升产业附加值，预计2025年国内农药市场规模突破2500亿元，生物农药占比提升至15%以上，行业集中度持续提高。
2、市场地位及占有率
利民股份是国内杀菌剂领域龙头企业，代森锰锌产能规模居全球前列，2024年百菌清权益产能达1.02万吨，参股企业新河化工占据全球百菌清市场超30%份额，公司杀菌剂业务营收占比超48%，稳居行业第一梯队。
3、主要竞争对手
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