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峨眉山A(000888)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比小幅下降
峨眉山旅游股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“乐山市国有资产监督管理委员会”。公司主要从事客运索道收入、游山门票收入、宾馆酒店服务。
2025年三季度，公司实现营收7.33亿元，同比小幅下降9.06%。扣非净利润2.32亿元，同比小幅下降4.68%。
PART 1
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主营业务利润同比小幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.33亿元 | 8.06亿元 | -9.06% |
| 营业成本 | 3.45亿元 | 3.78亿元 | -8.78% |
| 销售费用 | 2,880.65万元 | 2,925.12万元 | -1.52% |
| 管理费用 | 1.03亿元 | 1.06亿元 | -3.09% |
| 财务费用 | -768.52万元 | 1,055.85万元 | -172.79% |
| 研发费用 | 143.96万元 | 162.97万元 | -11.66% |
| 所得税费用 | 3,944.47万元 | 4,935.85万元 | -20.09% |
2025年三季度主营业务利润为2.56亿元，去年同期为2.73亿元，同比小幅下降6.10%。
虽然财务费用本期为-768.52万元，同比大幅下降172.79%，不过营业总收入本期为7.33亿元，同比小幅下降9.06%，导致主营业务利润同比小幅下降。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
峨眉山Ａ属于旅游综合服务行业，核心业务涵盖景区管理、索道运营、酒店服务及旅游衍生品开发。 近三年，旅游行业经历疫情冲击后加速复苏，2023年国内旅游收入恢复至疫情前85%，2024年文旅融合与数字化升级成为主旋律，冰雪旅游、生态康养等细分市场增长显著，预计2025年行业规模将突破6.5万亿元。行业未来将聚焦智慧景区建设、沉浸式体验及低碳可持续模式，市场空间向多元化、品质化方向延展。
2、市场地位及占有率
峨眉山Ａ是国内山岳型景区龙头之一，依托峨眉山5A级景区资源，在川渝地区占据主导地位，2024年景区接待游客量占四川省4A级以上景区总接待量的9.3%，索道业务收入连续三年稳居全国山岳景区前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 峨眉山Ａ（000888） | 以峨眉山景区为核心的综合旅游运营商 | 2024年景区门票收入占营收比重52%，冰雪温泉节带动冬季客流同比增长23% |
| 黄山旅游（600054） | 黄山风景区运营及酒店管理企业 | 2024年索道业务市占率居全国首位，长三角客源占比超60% |
| 张家界（000430） | 湖南武陵源景区综合服务商 | 2024年文旅项目营收占比41%，大庸古城项目全年接待量突破180万人次 |
| 丽江股份（002033） | 丽江玉龙雪山景区运营主体 | 2024年索道运输量同比增长18%，酒店板块高端化改造后入住率提升至75% |
| 九华旅游（603199） | 九华山风景区综合服务企业 | 2024年宗教文化旅游收入占比68%，长三角地区客群贡献营收超七成 |
4、经营评分排名
峨眉山A在2025年三季报经营评分排名为第560名，在旅游景区行业中排名为4名。
旅游景区经营评分前三名(及峨眉山A)
| 公司 | 2025年三季报 | 2025年中报 | 2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 九华旅游 | 90 | 89 | 88 | 88 | 86 |
| 长白山 | 88 | 42 | 71 | 88 | 91 |
| 三特索道 | 87 | 81 | 78 | 85 | 87 |
| 峨眉山A | 85 | 84 | 77 | 77 | 86 |
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