京粮控股(000505)2025年三季报深度解读：净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
海南京粮控股股份有限公司于1992年上市，实际控制人为“北京市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为油脂。
2025年三季度，公司实现营收62.12亿元，同比大幅下降34.57%。扣非净利润-5,946.69万元，由盈转亏。京粮控股2025年第三季度净利润-7,872.87万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为1.49亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
1、营业总收入同比下降34.57%，净利润由盈转亏
2025年三季度，京粮控股营业总收入为62.12亿元，去年同期为94.93亿元，同比大幅下降34.57%，净利润为-7,872.87万元，去年同期为3,133.52万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然资产处置收益本期为1,625.58万元，去年同期为4.31万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-1,554.91万元，去年同期为7,949.09万元，由盈转亏；（2）营业外利润本期为-1,511.56万元，去年同期为582.44万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 62.12亿元 | 94.93亿元 | -34.57% |
| 营业成本 | 59.03亿元 | 90.99亿元 | -35.13% |
| 销售费用 | 1.08亿元 | 1.07亿元 | 1.41% |
| 管理费用 | 1.37亿元 | 1.39亿元 | -1.71% |
| 财务费用 | 4,740.59万元 | 3,510.99万元 | 35.02% |
| 研发费用 | 1,417.22万元 | 1,659.16万元 | -14.58% |
| 所得税费用 | 1,075.41万元 | 2,340.38万元 | -54.05% |
2025年三季度主营业务利润为-1,554.91万元，去年同期为7,949.09万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于营业总收入本期为62.12亿元，同比大幅下降34.57%。
3、非主营业务利润亏损增大
京粮控股2025年三季度非主营业务利润为-5,242.56万元，去年同期为-2,475.19万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,554.91万元 | 19.75% | 7,949.09万元 | -119.56% |
| 公允价值变动收益 | -6,224.87万元 | 79.07% | -5,558.61万元 | -11.99% |
| 营业外支出 | 1,695.36万元 | -21.53% | 478.00万元 | 254.68% |
| 资产处置收益 | 1,625.58万元 | -20.65% | 4.31万元 | 37591.22% |
| 其他 | 1,052.09万元 | -13.36% | 3,557.11万元 | -70.42% |
| 净利润 | -7,872.87万元 | 100.00% | 3,133.52万元 | -351.25% |
行业分析
1、行业发展趋势
京粮控股属于粮油加工及贸易行业，核心业务涵盖油脂油料加工、食品制造及农产品贸易。 粮油加工行业近三年受政策支持及消费升级驱动，市场规模稳步增长，2024年行业总产值超1.5万亿元。未来趋势聚焦绿色加工技术、全产业链整合及高附加值产品开发，预计2025年功能性食用油和预制菜细分市场增速将达15%-20%。
2、市场地位及占有率
京粮控股在油脂加工领域位列国内前十，2024年油脂加工产能达200万吨/年，华北区域市占率约8%，旗下“古船”“火鸟”品牌覆盖全国30%以上零售终端。
3、主要竞争对手
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