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银龙股份(603969)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
天津银龙预应力材料股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“谢志峰”。公司的主营业务为预应力-分部，主要产品包括钢绞线和钢丝两项，其中钢绞线占比42.82%，钢丝占比35.93%。
2025年三季度，公司实现营收24.43亿元，同比小幅增长10.93%。扣非净利润2.74亿元，同比大幅增长63.80%。银龙股份2025年第三季度净利润2.90亿元，业绩同比大幅增长61.87%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加10.93%，净利润同比大幅增加61.87%
2025年三季度，银龙股份营业总收入为24.43亿元，去年同期为22.02亿元，同比小幅增长10.93%，净利润为2.90亿元，去年同期为1.79亿元，同比大幅增长61.87%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出6,979.47万元，去年同期支出3,815.59万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为3.77亿元，去年同期为2.12亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长77.74%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 24.43亿元 | 22.02亿元 | 10.93% |
| 营业成本 | 18.50亿元 | 17.20亿元 | 7.56% |
| 销售费用 | 3,371.24万元 | 1.31亿元 | -74.25% |
| 管理费用 | 7,858.89万元 | 5,622.16万元 | 39.78% |
| 财务费用 | 1,395.88万元 | 1,143.38万元 | 22.08% |
| 研发费用 | 7,889.08万元 | 6,316.03万元 | 24.91% |
| 所得税费用 | 6,979.47万元 | 3,815.59万元 | 82.92% |
2025年三季度主营业务利润为3.77亿元，去年同期为2.12亿元，同比大幅增长77.74%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为24.43亿元，同比小幅增长10.93%；（2）销售费用本期为3,371.24万元，同比大幅下降74.25%；（3）毛利率本期为24.26%，同比小幅增长了2.37%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
银龙股份属于金属制品行业，专注于预应力混凝土用钢材及轨道交通混凝土制品的研发、生产和销售。 金属制品行业近三年受基建投资拉动保持稳定增长，高铁、桥梁等应用场景需求持续释放，2024年市场规模超6000亿元。未来随“十四五”交通基建规划推进，新能源配套建设加速，预计2025年行业增速维持在6%-8%，碳基复合材料等高端产品将成新增长点。
2、市场地位及占有率
银龙股份为预应力钢绞线细分领域龙头企业，在高铁轨道板专用钢材市场占有率超30%，2024年前三季度实现营收22.02亿元，净利润同比增42.81%，核心产品毛利率达21.89%，稳居行业第一梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 银龙股份(603969) | 预应力材料及轨道交通制品专业制造商 | 高铁轨道板市占率超30%，2024年三季报营收22.02亿元同比增9.15% |
| 贵绳股份(600992) | 钢丝绳及特种钢材生产商 | 2024年资产规模超33亿元，军工领域供货占比超15% |
| 恒星科技(002132) | 金属制品及光伏材料综合供应商 | 2024年资产规模达78.91亿元，光伏切割线市占率居前 |
| 巨力索具(002342) | 索具及预应力材料生产商 | 海洋工程领域市占率20%，军工资质覆盖全产业链 |
| 法尔胜(000890) | 钢丝绳及桥梁缆索专业企业 | 桥梁缆索供货规模突破3万吨，长江大桥项目覆盖率超40% |
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