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金鹰股份(600232)2025年三季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
浙江金鹰股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“傅国定”。公司的核心业务有两块，一块是纺织行业，一块是机械行业，主要产品包括纺织品和塑机及配件两项，其中纺织品占比55.03%，塑机及配件占比27.94%。
2025年三季度，公司实现营收9.66亿元，同比小幅下降11.29%。扣非净利润720.08万元，同比大幅下降85.27%。金鹰股份2025年第三季度净利润739.89万元，业绩同比大幅下降88.44%。本期经营活动产生的现金流净额为1.08亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低11.29%，净利润同比大幅降低88.44%
2025年三季度，金鹰股份营业总收入为9.66亿元，去年同期为10.89亿元，同比小幅下降11.29%，净利润为739.89万元，去年同期为6,399.54万元，同比大幅下降88.44%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然资产减值损失本期收益1,453.79万元，去年同期损失135.73万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-440.67万元，去年同期为8,693.54万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.66亿元 | 10.89亿元 | -11.29% |
| 营业成本 | 8.52亿元 | 8.74亿元 | -2.55% |
| 销售费用 | 2,750.28万元 | 2,742.74万元 | 0.28% |
| 管理费用 | 4,306.51万元 | 4,557.31万元 | -5.50% |
| 财务费用 | 1,196.50万元 | 1,341.79万元 | -10.83% |
| 研发费用 | 2,942.01万元 | 3,449.97万元 | -14.72% |
| 所得税费用 | 377.20万元 | 1,555.80万元 | -75.76% |
2025年三季度主营业务利润为-440.67万元，去年同期为8,693.54万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为9.66亿元，同比小幅下降11.29%；（2）毛利率本期为11.82%，同比大幅下降了7.90%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
金鹰股份2025年三季度非主营业务利润为1,557.76万元，去年同期为-738.20万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -440.67万元 | -59.56% | 8,693.54万元 | -105.07% |
| 资产减值损失 | 1,453.79万元 | 196.49% | -135.73万元 | 1171.07% |
| 其他收益 | 445.00万元 | 60.14% | 349.59万元 | 27.29% |
| 信用减值损失 | -316.87万元 | -42.83% | -1,153.51万元 | 72.53% |
| 其他 | 115.27万元 | 15.58% | 331.27万元 | -65.20% |
| 净利润 | 739.89万元 | 100.00% | 6,399.54万元 | -88.44% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
金鹰股份属于纺织机械制造行业，专注于麻纺设备及亚麻纺织品生产。 纺织机械行业近三年受智能化、高效化需求驱动，麻纺细分领域因技术门槛形成差异化竞争。亚麻纺织品凭借天然抗菌、环保特性，市场渗透率逐步提升，预计未来五年复合增长率超8%，2025年全球麻纺设备市场规模有望突破50亿美元。
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