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宁水集团(603700)2025年三季报深度解读：投资收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
宁波水表(集团)股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“张琳”。公司的主营业务为仪器仪表制造业，主要产品包括智能水表和机械水表两项，其中智能水表占比55.55%，机械水表占比36.53%。
2025年三季度，公司实现营收12.02亿元，同比增长18.62%。扣非净利润3,200.92万元，同比增长29.10%。宁水集团2025年第三季度净利润7,526.70万元，业绩同比大幅增长114.54%。
PART 1
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投资收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加18.62%，净利润同比大幅增加114.54%
2025年三季度，宁水集团营业总收入为12.02亿元，去年同期为10.13亿元，同比增长18.62%，净利润为7,526.70万元，去年同期为3,508.28万元，同比大幅增长114.54%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然其他收益本期为2,537.51万元，去年同期为3,758.17万元，同比大幅下降；
但是（1）投资收益本期为4,550.19万元，去年同期为-304.76万元，扭亏为盈；（2）主营业务利润本期为4,634.98万元，去年同期为3,225.47万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长43.70%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.02亿元 | 10.13亿元 | 18.62% |
| 营业成本 | 9.54亿元 | 7.89亿元 | 20.94% |
| 销售费用 | 7,341.78万元 | 7,184.56万元 | 2.19% |
| 管理费用 | 6,136.10万元 | 6,063.03万元 | 1.21% |
| 财务费用 | -76.64万元 | -226.03万元 | 66.09% |
| 研发费用 | 5,719.45万元 | 5,302.87万元 | 7.86% |
| 所得税费用 | 762.88万元 | 99.64万元 | 665.61% |
2025年三季度主营业务利润为4,634.98万元，去年同期为3,225.47万元，同比大幅增长43.70%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于营业总收入本期为12.02亿元，同比增长18.62%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
宁水集团2025年三季度非主营业务利润为3,654.59万元，去年同期为382.46万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4,634.98万元 | 61.58% | 3,225.47万元 | 43.70% |
| 投资收益 | 4,550.19万元 | 60.45% | -304.76万元 | 1593.03% |
| 其他收益 | 2,537.51万元 | 33.71% | 3,758.17万元 | -32.48% |
| 信用减值损失 | -3,467.13万元 | -46.06% | -3,268.67万元 | -6.07% |
| 其他 | 108.55万元 | 1.44% | 247.88万元 | -56.21% |
| 净利润 | 7,526.70万元 | 100.00% | 3,508.28万元 | 114.54% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
宁水集团属于仪器仪表制造业中的水表制造细分领域，核心业务为智能水表及智慧水务系统研发与生产。 近三年，水表行业加速向智能化、数字化转型，智慧水务政策推动市场规模持续扩容。2025年国内智能水表渗透率突破65%，叠加城市管网改造及农村供水升级需求，行业复合增长率达12%。海外市场受基建投资驱动，出口规模年均增长18%，预计未来五年全球市场空间超千亿。
2、市场地位及占有率
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