开能健康(300272)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比小幅增长
开能健康科技集团股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“瞿建国”。公司的主营业务为环保设备制造及服务行业，主要产品包括终端业务及服务和智能制造及核心部件两项，其中终端业务及服务占比59.86%，智能制造及核心部件占比38.86%。
2025年三季度，公司实现营收13.56亿元，同比小幅增长8.10%。扣非净利润9,133.98万元，同比小幅增长12.24%。开能健康2025年第三季度净利润1.20亿元，业绩同比小幅增长8.95%。本期经营活动产生的现金流净额为1.96亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
主营业务利润同比增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长8.95%
本期净利润为1.20亿元，去年同期1.10亿元，同比小幅增长8.95%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然投资收益本期为-3,388.45万元，去年同期为-1,476.52万元，亏损增大；
但是主营业务利润本期为1.71亿元，去年同期为1.42亿元，同比增长。
2、主营业务利润同比增长20.40%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.56亿元 | 12.54亿元 | 8.10% |
| 营业成本 | 8.13亿元 | 7.49亿元 | 8.48% |
| 销售费用 | 1.34亿元 | 1.27亿元 | 5.70% |
| 管理费用 | 1.66亿元 | 1.71亿元 | -2.97% |
| 财务费用 | 1,679.46万元 | 1,126.53万元 | 49.08% |
| 研发费用 | 4,779.21万元 | 4,634.33万元 | 3.13% |
| 所得税费用 | 2,371.83万元 | 2,264.63万元 | 4.73% |
2025年三季度主营业务利润为1.71亿元，去年同期为1.42亿元，同比增长20.40%。
主营业务利润同比增长主要是由于营业总收入本期为13.56亿元，同比小幅增长8.10%。
3、非主营业务利润亏损增大
开能健康2025年三季度非主营业务利润为-2,811.80万元，去年同期为-997.54万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.71亿元 | 143.40% | 1.42亿元 | 20.40% |
| 投资收益 | -3,388.45万元 | -28.37% | -1,476.52万元 | -129.49% |
| 其他 | 757.92万元 | 6.35% | 737.93万元 | 2.71% |
| 净利润 | 1.20亿元 | 100.00% | 1.10亿元 | 8.95% |
4、净现金流同比大幅增长7.83倍
2025年三季度，开能健康净现金流为3.76亿元，去年同期为4,255.16万元，同比大幅增长7.83倍。
净现金流同比大幅增长的原因是：
虽然投资支付的现金本期为3.78亿元，同比增长3.78亿元；
但是（1）收回投资收到的现金本期为5.45亿元，同比大幅增长92.40倍；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为13.83亿元，同比小幅增长8.01%；（3）取得借款收到的现金本期为9.32亿元，同比小幅增长11.39%。
行业分析
1、行业发展趋势
开能健康属于家用电器行业中的小屋净水设备及核心部件制造细分领域。 近三年国内全屋净水行业年复合增长率约12%，2024年市场规模突破450亿元，受居民健康意识提升及消费升级驱动，产品智能化、集成化趋势显著，全屋净水系统渗透率从2022年的8%升至2025年预期的15%。未来三年预计保持10%以上增速，核心部件国产化及商用净水场景拓展将成新增长点。
2、市场地位及占有率
开能健康在国内全屋净水设备领域市占率约9%，位居行业前三，核心部件多路控制阀全球市场份额超20%，为亚洲最大复合材料压力容器制造商，2025年首次实现反渗透膜技术规模化商用。
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