盈峰环境(000967)2025年三季报深度解读：所得税费用收益较去年同期大幅下降导致净利润同比下降
盈峰环境科技集团股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“何剑锋”。公司的主营业务为智慧城服，主要产品包括智慧服务和智能装备两项，其中智慧服务占比49.10%，智能装备占比39.54%。
2025年三季度，公司实现营收95.44亿元，同比基本持平。扣非净利润4.41亿元，同比下降27.03%。盈峰环境2025年第三季度净利润4.82亿元，业绩同比下降23.59%。
所得税费用收益较去年同期大幅下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降23.59%
本期净利润为4.82亿元，去年同期6.31亿元，同比下降23.59%。
净利润同比下降的原因是：
虽然营业外利润本期为-947.62万元，去年同期为-3,231.04万元，亏损有所减小；
但是（1）所得税费用本期支出1.45亿元，去年同期支出5,524.20万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为7.80亿元，去年同期为8.64亿元，同比小幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降9.70%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 95.44亿元 | 92.78亿元 | 2.87% |
| 营业成本 | 73.45亿元 | 70.61亿元 | 4.01% |
| 销售费用 | 5.04亿元 | 5.12亿元 | -1.60% |
| 管理费用 | 5.67亿元 | 5.04亿元 | 12.50% |
| 财务费用 | 9,616.61万元 | 5,926.28万元 | 62.27% |
| 研发费用 | 1.99亿元 | 2.24亿元 | -11.19% |
| 所得税费用 | 1.45亿元 | 5,524.20万元 | 162.99% |
2025年三季度主营业务利润为7.80亿元，去年同期为8.64亿元，同比小幅下降9.70%。
虽然营业总收入本期为95.44亿元，同比有所增长2.87%，不过（1）管理费用本期为5.67亿元，同比小幅增长12.50%；（2）毛利率本期为23.05%，同比小幅下降了0.84%，导致主营业务利润同比小幅下降。
3、非主营业务利润亏损有所减小
盈峰环境2025年三季度非主营业务利润为-1.52亿元，去年同期为-1.77亿元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 7.80亿元 | 161.69% | 8.64亿元 | -9.70% |
| 其他收益 | 6,611.05万元 | 13.71% | 7,133.60万元 | -7.33% |
| 信用减值损失 | -1.69亿元 | -35.08% | -1.60亿元 | -5.54% |
| 其他 | 372.84万元 | 0.77% | 39.51万元 | 843.61% |
| 净利润 | 4.82亿元 | 100.00% | 6.31亿元 | -23.59% |
行业分析
1、行业发展趋势
盈峰环境属于环保设备及服务行业，聚焦环卫装备、智慧环卫服务及环境综合解决方案。 环保设备及服务行业近三年受益于“双碳”政策推动，新能源环卫装备、智能化及无人化技术加速渗透，2023年环卫装备市场规模突破800亿元，环卫服务年化合同额超2000亿元。未来行业将向新能源化（渗透率预计2025年达35%）、智慧化（AI+物联网应用占比提升至40%）及全产业链协同方向发展，2025年环卫服务市场空间或超3000亿元。
2、市场地位及占有率
盈峰环境为国内环卫装备龙头，连续23年销量第一，2023年新能源环卫装备市占率31.5%居行业首位，高端产品市占率超38%。环卫服务领域，2024年累计合同总额超650亿元，年化服务规模突破50亿元，稳居行业前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 盈峰环境（000967） | 环卫装备及智慧服务综合龙头，覆盖智能装备研发、环境监测、固废处理等全产业链 | 2024年新能源环卫装备市占率31.5%，环卫服务年化合同额54.2亿元 |
| 龙马环卫（603686） | 专注于环卫装备制造与运营服务，主攻道路清扫、垃圾收转运设备 | 2024年新能源装备市占率18.7%，中标多个千万级垃圾分类项目 |
| 中国天楹（000035） | 以垃圾焚烧发电为核心，延伸至环卫一体化、再生资源回收领域 | 2024年垃圾焚烧处理规模达3.8万吨/日，中标35亿元县域环卫项目 |
| 启迪环境（000826） | 提供水处理、固废处置及环卫服务，重点布局智慧环卫云平台 | 2025年智慧环卫平台接入设备超10万台，服务覆盖60个城市 |
| 瀚蓝环境（600323） | 固废处理全产业链服务商，涵盖垃圾焚烧、环卫运营及工业危废处置 | 2024年固废处理营收占比72%，签约4个亿元级环卫一体化项目 |
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