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富煌钢构(002743)2025年三季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
安徽富煌钢构股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“杨俊斌”。公司的主营业务为钢结构行业，主要产品包括建造工程和钢结构销售两项，其中建造工程占比67.23%，钢结构销售占比20.34%。
2025年三季度，公司实现营收23.48亿元，同比下降19.60%。扣非净利润4,019.30万元，同比大幅下降38.19%。富煌钢构2025年第三季度净利润4,280.70万元，业绩同比大幅下降38.08%。本期经营活动产生的现金流净额为1.76亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、净利润同比大幅下降38.08%
本期净利润为4,280.70万元，去年同期6,913.44万元，同比大幅下降38.08%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为4,518.71万元，去年同期为6,808.29万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期收益49.40万元，去年同期收益489.72万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降33.63%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 23.48亿元 | 29.21亿元 | -19.60% |
| 营业成本 | 20.08亿元 | 25.15亿元 | -20.18% |
| 销售费用 | 1,848.73万元 | 2,435.46万元 | -24.09% |
| 管理费用 | 8,701.45万元 | 1.12亿元 | -22.24% |
| 财务费用 | 1.10亿元 | 1.16亿元 | -4.54% |
| 研发费用 | 6,559.36万元 | 7,412.94万元 | -11.52% |
| 所得税费用 | 771.89万元 | 1,111.66万元 | -30.56% |
2025年三季度主营业务利润为4,518.71万元，去年同期为6,808.29万元，同比大幅下降33.63%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为23.48亿元，同比下降19.60%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
富煌钢构属于钢结构及装配式建筑行业，核心业务涵盖建筑钢结构设计、制造、安装及工程总承包。 钢结构行业近三年受政策推动持续扩容，2023年市场规模超8000亿元，年均增速约12%。装配式建筑渗透率提升至30%，环保政策及建筑工业化驱动行业升级，预计2025年市场规模将突破1.2万亿元。海外市场拓展加速，头部企业通过技术输出和产能合作扩大全球份额，东南亚及中东地区成为增量重点。
2、市场地位及占有率
富煌钢构为国内钢结构行业第二梯队领军企业，2024年位列中国钢结构企业综合实力前十，在公共建筑及工业厂房领域市占率约5%。其装配式建筑EPC模式在华东地区具有区域优势，2023年海外业务收入同比增长131.03%，加速全球化布局。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 富煌钢构（002743） | 装配式钢结构建筑EPC总承包企业 | 2024年海外新签合同额同比增长80%，山东智能制造基地投产后产能提升40% |
| 鸿路钢构（002541） | 钢结构制造领域龙头企业 | 2024年产能规模突破500万吨，占全国钢结构加工市场约18% |
| 精工钢构（600496） | 超高层钢结构工程专业承包商 | 2024年新中标机场枢纽项目金额超20亿元，公共建筑领域市占率保持行业前三 |
| 杭萧钢构（600477） | 钢结构住宅技术体系创新企业 | 2024年专利授权量新增35项，钢管混凝土束结构技术应用于60%以上在建住宅项目 |
| 东南网架（002135） | 空间钢结构领域优势企业 | 2024年数据中心钢结构业务营收占比提升至28%，深度绑定头部互联网企业新建项目需求 |
4、经营评分排名
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