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元祖股份(603886)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
上海元祖梦果子股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“张秀琬”。公司的主营业务为食品行业，主要产品包括中西糕点礼盒和蛋糕两项，其中中西糕点礼盒占比52.40%，蛋糕占比41.28%。
2025年三季度，公司实现营收15.48亿元，同比下降18.62%。扣非净利润8,996.20万元，同比大幅下降63.73%。元祖股份2025年第三季度净利润1.31亿元，业绩同比大幅下降48.29%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降48.29%
本期净利润为1.31亿元，去年同期2.53亿元，同比大幅下降48.29%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出4,258.06万元，去年同期支出6,903.21万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1.65亿元，去年同期为3.38亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降51.20%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.48亿元 | 19.02亿元 | -18.62% |
| 营业成本 | 5.54亿元 | 6.78亿元 | -18.43% |
| 销售费用 | 7.14亿元 | 7.69亿元 | -7.12% |
| 管理费用 | 6,943.01万元 | 7,357.63万元 | -5.64% |
| 财务费用 | 1,179.67万元 | 812.74万元 | 45.15% |
| 研发费用 | 1,708.80万元 | 1,217.63万元 | 40.34% |
| 所得税费用 | 4,258.06万元 | 6,903.21万元 | -38.32% |
2025年三季度主营业务利润为1.65亿元，去年同期为3.38亿元，同比大幅下降51.20%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为15.48亿元，同比下降18.62%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
元祖股份属于中国烘焙食品行业，主营西式糕点及节日礼品。 2022年至2024年，中国烘焙食品行业年均增速超6%，市场规模突破3000亿元。行业集中度低，CR9不足6%，连锁化率约26%，头部品牌加速整合。未来趋势聚焦健康化（低糖、短保）、线上化（直播电商占比提升）及场景化（节日定制、伴手礼），预计2025年市场规模达3500亿元。
2、市场地位及占有率
元祖股份位列行业第二梯队，2022年营收规模超15亿元，市占率约0.5%。品牌以中高端节令蛋糕和伴手礼为核心，线上销售占比超30%，在长三角区域渗透率领先。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 元祖股份（603886） | 中高端烘焙连锁，主打节令礼品 | 2024年线上销售占比突破35% |
| 桃李面包（603866） | 短保面包龙头，全国化渠道覆盖 | 2024年短保面包市占率18% |
| 广州酒家（603043） | 广式月饼龙头，餐饮+食品双驱动 | 2024年月饼收入占比超60% |
| 立高食品（300973） | 冷冻烘焙供应链头部供应商 | 2024年B端供货规模超25亿元 |
| 麦趣尔（002719） | 区域乳制品+烘焙品牌 | 新疆地区市占率第一 |
4、经营评分排名
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