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云南能投(002053)2025年三季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比小幅增长
云南能源投资股份有限公司于2006年上市，实际控制人为“云南省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事电力、天然气、食品，主要产品包括盐硝产品、风电、天然气三项，盐硝产品占比34.86%，风电占比32.02%，天然气占比28.11%。
2025年三季度，公司实现营收19.23亿元，同比下降25.54%。扣非净利润2.07亿元，同比大幅下降62.48%。云南能投2025年第三季度净利润2.16亿元，业绩同比大幅下降60.17%。本期经营活动产生的现金流净额为12.28亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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净利润同比大幅下降但现金流净额同比小幅增长
1、营业总收入同比降低25.54%，净利润同比大幅降低60.17%
2025年三季度，云南能投营业总收入为19.23亿元，去年同期为25.82亿元，同比下降25.54%，净利润为2.16亿元，去年同期为5.43亿元，同比大幅下降60.17%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为1.93亿元，去年同期为5.56亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降65.20%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 19.23亿元 | 25.82亿元 | -25.54% |
| 营业成本 | 13.01亿元 | 15.25亿元 | -14.67% |
| 销售费用 | 1.01亿元 | 1.70亿元 | -40.91% |
| 管理费用 | 1.59亿元 | 2.02亿元 | -21.12% |
| 财务费用 | 1.26亿元 | 8,663.70万元 | 45.78% |
| 研发费用 | 305.11万元 | 184.82万元 | 65.09% |
| 所得税费用 | 2,871.30万元 | 4,760.69万元 | -39.69% |
2025年三季度主营业务利润为1.93亿元，去年同期为5.56亿元，同比大幅下降65.20%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为19.23亿元，同比下降25.54%；（2）毛利率本期为32.34%，同比下降了8.62%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
云南能投2025年三季度非主营业务利润为5,172.83万元，去年同期为3,531.81万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.93亿元 | 89.37% | 5.56亿元 | -65.20% |
| 其他收益 | 2,313.26万元 | 10.69% | 2,471.37万元 | -6.40% |
| 其他 | 3,200.40万元 | 14.79% | 2,150.11万元 | 48.85% |
| 净利润 | 2.16亿元 | 100.00% | 5.43亿元 | -60.17% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
云南能投属于新能源行业，聚焦风力发电、光伏发电及盐业板块。 新能源行业近三年在“双碳”政策驱动下加速发展，风电、光伏累计装机容量年复合增长率超15%。2024年全球风电新增装机预计突破100GW，中国占比超50%；光伏新增装机达450GW。未来十年，海上风电、分布式光伏及储能技术将推动行业持续扩容，预计2030年全球可再生能源发电占比将提升至40%以上，市场空间超万亿美元。
2、市场地位及占有率
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