方大炭素(600516)2025年三季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
方大炭素新材料科技股份有限公司于2002年上市，实际控制人为“方威”。公司的主营业务为炭素业，其中炭素制品为第一大收入来源。
2025年三季度，公司实现营收26.22亿元，同比下降16.79%。扣非净利润-1,374.38万元，由盈转亏。方大炭素2025年第三季度净利润9,129.29万元，业绩同比大幅下降62.30%。
主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比降低16.79%，净利润同比大幅降低62.30%
2025年三季度，方大炭素营业总收入为26.22亿元，去年同期为31.51亿元，同比下降16.79%，净利润为9,129.29万元，去年同期为2.42亿元，同比大幅下降62.30%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然（1）资产减值损失本期损失231.64万元，去年同期损失5,576.58万元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为1.81亿元，去年同期为1.28亿元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为-6,767.63万元，去年同期为2.16亿元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 26.22亿元 | 31.51亿元 | -16.79% |
| 营业成本 | 23.55亿元 | 25.89亿元 | -9.02% |
| 销售费用 | 5,862.02万元 | 9,067.42万元 | -35.35% |
| 管理费用 | 2.57亿元 | 2.60亿元 | -1.20% |
| 财务费用 | -6,766.71万元 | -1.16亿元 | 41.51% |
| 研发费用 | 4,983.30万元 | 5,868.02万元 | -15.08% |
| 所得税费用 | 7,528.90万元 | 7,543.46万元 | -0.19% |
2025年三季度主营业务利润为-6,767.63万元，去年同期为2.16亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为26.22亿元，同比下降16.79%；（2）毛利率本期为10.17%，同比大幅下降了7.66%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
方大炭素2025年三季度非主营业务利润为2.34亿元，去年同期为1.01亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -6,767.63万元 | -74.13% | 2.16亿元 | -131.29% |
| 投资收益 | 2,914.04万元 | 31.92% | -400.51万元 | 827.58% |
| 公允价值变动收益 | 1.81亿元 | 198.47% | 1.28亿元 | 41.17% |
| 营业外支出 | 3,065.18万元 | 33.58% | 278.10万元 | 1002.18% |
| 其他收益 | 4,621.96万元 | 50.63% | 3,264.14万元 | 41.60% |
| 其他 | 836.11万元 | 9.16% | -5,285.85万元 | 115.82% |
| 净利润 | 9,129.29万元 | 100.00% | 2.42亿元 | -62.30% |
主要财务指标分析
2025年三季报企业主要财务指标
| 指标名称 | 本期值 | 上期值 | 行业中值 |
|---|---|---|---|
| 资产负债率 | 14.87% | 13.48 | 14.87% |
| 流动比率 | 4.64 | 4.21 | 3.60 |
| 速动比率 | 3.89 | 3.57 | 3.10 |
| 应收账款周转率 | 4.64 | 5.82 | 15.15 |
| 存货周转率 | 1.54 | 1.51 | 3.60 |
| 净资产收益率 | 0.70% | 1.50 | 0.70% |
| 研发费用率 | 1.90% | 1.86 | 1.90% |
| 销售费用率 | 2.24% | 2.88 | 2.24% |
2025年三季报，方大炭素主要财务指标：
1. 流动比率为4.64，较上年同期增长0.43（上年同期为4.21）；指标值高于行业中值（行业中值为3.60），表明公司的短期偿债能力较强。
2. 速动比率为3.89，较上年同期增长0.32（上年同期为3.57）；指标值高于行业中值（行业中值为3.10），显示公司去除存货后的短期偿债能力也处于较好水平。
3. 应收账款周转率为4.64，较上年同期减少1.18（上年同期为5.82）；尽管指标值低于行业中值（行业中值为15.15），但鉴于应收账款占总资产比重较小，这一变动对整体财务状况影响有限。
4. 净资产收益率为0.70%，较上年同期下降0.80个百分点（上年同期为1.50%）；虽然指标值与行业中值持平（行业中值为0.70%），但仍需关注其盈利能力下滑趋势。
5. 销售费用率为2.24%，较上年同期减少0.64个百分点（上年同期为2.88%）；指标值与行业中值相同（行业中值为2.24%），说明公司在控制销售成本方面做得不错。
行业分析
1、行业发展趋势
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