大元泵业(603757)2025年三季报深度解读：资产处置收益同比大幅下降导致净利润同比下降
浙江大元泵业股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“韩元平”。公司的主营业务为制造业，主要产品包括民用类产品和工业类产品两项，其中民用类产品占比70.27%，工业类产品占比14.58%。
2025年三季度，公司实现营收14.45亿元，同比小幅增长11.49%。扣非净利润1.27亿元，同比下降15.59%。大元泵业2025年第三季度净利润1.36亿元，业绩同比下降28.25%。本期经营活动产生的现金流净额为7,688.24万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
资产处置收益同比大幅下降导致净利润同比下降
1、营业总收入同比小幅增加11.49%，净利润同比降低28.25%
2025年三季度，大元泵业营业总收入为14.45亿元，去年同期为12.96亿元，同比小幅增长11.49%，净利润为1.36亿元，去年同期为1.90亿元，同比下降28.25%。
净利润同比下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,438.08万元，去年同期支出2,455.40万元，同比大幅下降；
但是（1）资产处置收益本期为14.39万元，去年同期为3,787.98万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为1.37亿元，去年同期为1.72亿元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降20.60%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.45亿元 | 12.96亿元 | 11.49% |
| 营业成本 | 10.59亿元 | 9.03亿元 | 17.30% |
| 销售费用 | 7,850.73万元 | 7,382.12万元 | 6.35% |
| 管理费用 | 7,550.31万元 | 7,298.76万元 | 3.45% |
| 财务费用 | 757.19万元 | -190.87万元 | 496.71% |
| 研发费用 | 7,877.63万元 | 6,875.45万元 | 14.58% |
| 所得税费用 | 1,438.08万元 | 2,455.40万元 | -41.43% |
2025年三季度主营业务利润为1.37亿元，去年同期为1.72亿元，同比下降20.60%。
虽然营业总收入本期为14.45亿元，同比小幅增长11.49%，不过毛利率本期为26.68%，同比小幅下降了3.63%，导致主营业务利润同比下降。
行业分析
1、行业发展趋势
大元泵业属于通用设备制造业中的泵行业，核心业务聚焦于工业及民用屏蔽泵的研发、生产和销售。 泵行业近三年受基建投资、农业升级及新能源需求驱动，市场规模稳步增长，2023年突破2100亿元。随着氢能源、液冷技术及智慧水利发展，高效节能泵需求显著提升，预计2025年行业规模将超2400亿元，年复合增长率约5%-7%。政策对环保设备的倾斜及新兴应用场景的拓展，将进一步打开市场空间。
2、市场地位及占有率
大元泵业是国内屏蔽泵领域龙头企业，其家用屏蔽泵市占率超30%，工业用泵在氢能及储能领域加速渗透。子公司合肥新沪的热水循环屏蔽泵全球累计出货超80万台，2024年工业泵业务营收占比提升至42%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 大元泵业（603757） | 专注屏蔽泵研发制造，产品覆盖民用、工业及新能源领域 | 2024年工业泵营收占比42%，氢能领域供货规模突破2.5亿元 |
| 凌霄泵业（002884） | 主营民用离心泵，海外市场占比较高 | 2024年农用泵市占率约12%，北美市场营收增长18% |
| 君禾股份（603617） | 以家用水泵为主，欧洲市场主要供应商 | 2024年园林泵出货量达380万台，欧洲市占率维持15% |
| 泰福泵业（300992） | 深耕太阳能水泵，聚焦绿色能源应用 | 2025年太阳能泵营收占比预计超35%，东南亚市场加速布局 |
| 利欧股份（002131） | 大型工业泵制造商，涉及水利、电力等领域 | 2024年水利工程泵中标金额超5亿元，市占率居行业前三 |
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