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福斯达(603173)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
杭州福斯达深冷装备股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“葛水福”。公司的主营业务为制造业，主要产品包括空分设备和液化天然气设备两项，其中空分设备占比79.26%，液化天然气设备占比17.00%。
2025年三季度，公司实现营收21.42亿元，同比增长29.45%。扣非净利润3.40亿元，同比大幅增长82.57%。福斯达2025年第三季度净利润3.45亿元，业绩同比大幅增长66.11%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加29.45%，净利润同比大幅增加66.11%
2025年三季度，福斯达营业总收入为21.42亿元，去年同期为16.54亿元，同比增长29.45%，净利润为3.45亿元，去年同期为2.08亿元，同比大幅增长66.11%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为4.39亿元，去年同期为2.66亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长64.80%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 21.42亿元 | 16.54亿元 | 29.45% |
| 营业成本 | 15.56亿元 | 12.52亿元 | 24.30% |
| 销售费用 | 1,639.09万元 | 1,953.91万元 | -16.11% |
| 管理费用 | 6,270.22万元 | 4,716.98万元 | 32.93% |
| 财务费用 | -3,142.82万元 | -397.77万元 | -690.12% |
| 研发费用 | 8,406.29万元 | 6,506.36万元 | 29.20% |
| 所得税费用 | 5,060.23万元 | 3,200.78万元 | 58.09% |
2025年三季度主营业务利润为4.39亿元，去年同期为2.66亿元，同比大幅增长64.80%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为21.42亿元，同比增长29.45%；（2）毛利率本期为27.34%，同比小幅增长了3.01%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
福斯达属于机械设备行业中的深冷装备制造细分领域，专注于深冷技术工艺开发及设备设计制造。 深冷装备行业近三年受益于石化、天然气及新能源领域需求增长，国内市场空间年均增速约15%，2024年市场规模突破400亿元。未来趋势聚焦于海外市场拓展及高附加值设备研发，预计氢能储运、碳捕集等领域将推动行业年复合增长率维持12%以上，2025年全球市场容量有望达600亿元。
2、市场地位及占有率
福斯达在国内深冷装备市场位列前三，2024年订单规模超60亿元，石化领域市占率约18%，海外营收占比提升至25%，但受产能限制，交付周期长达1-1.5年，核心产品空分设备营收占比近90%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 福斯达（603173） | 深冷装备整体解决方案提供商，主营空分设备及液化天然气装置 | 2024年石化领域订单占比超70%，海外市场营收同比增40% |
| 杭氧股份（002430） | 国内空分设备龙头，覆盖工业气体全产业链 | 2024年大型空分设备市占率35%，工业气体运营收入占比突破50% |
| 中泰股份（300435） | 深冷技术设备制造商，聚焦天然气液化及合成气领域 | 2025年氢能装备订单规模达12亿元，占营收比30% |
| 蜀道装备（300540） | LNG液化装置及氢能储运设备供应商 | 2024年液化天然气装置交付量同比增25%，市占率提升至12% |
| 金通灵（300091） | 流体机械及系统集成服务商，涉及余热利用及碳捕集 | 2025年签订碳捕集项目合同额8亿元，占年度目标40% |
4、经营评分排名
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