同济科技(600846)2025年三季报深度解读：营业外利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
上海同济科技实业股份有限公司于1994年上市，实际控制人为“上海市杨浦区国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为工程建设及咨询服务。
2025年三季度，公司实现营收23.12亿元，同比下降20.48%。扣非净利润1.61亿元，同比小幅下降9.84%。同济科技2025年第三季度净利润1.75亿元，业绩同比大幅下降45.29%。本期经营活动产生的现金流净额为6.54亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业外利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降45.29%
本期净利润为1.75亿元，去年同期3.20亿元，同比大幅下降45.29%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）营业外利润本期为-111.75万元，去年同期为1.26亿元，由盈转亏；（2）主营业务利润本期为1.12亿元，去年同期为1.51亿元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降25.90%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 23.12亿元 | 29.07亿元 | -20.48% |
| 营业成本 | 20.11亿元 | 25.86亿元 | -22.23% |
| 销售费用 | 918.94万元 | 896.20万元 | 2.54% |
| 管理费用 | 1.66亿元 | 1.38亿元 | 20.66% |
| 财务费用 | -188.23万元 | -697.25万元 | 73.00% |
| 研发费用 | 5,850.27万元 | 4,936.21万元 | 18.52% |
| 所得税费用 | 3,342.04万元 | 1,333.33万元 | 150.65% |
2025年三季度主营业务利润为1.12亿元，去年同期为1.51亿元，同比下降25.90%。
主营业务利润同比下降主要是由于营业总收入本期为23.12亿元，同比下降20.48%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
同济科技2025年三季度非主营业务利润为9,681.52万元，去年同期为1.83亿元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.12亿元 | 63.84% | 1.51亿元 | -25.90% |
| 投资收益 | 6,125.30万元 | 34.94% | 5,190.47万元 | 18.01% |
| 其他收益 | 2,588.33万元 | 14.76% | 1,029.98万元 | 151.30% |
| 其他 | 1,207.58万元 | 6.89% | 1.21亿元 | -89.98% |
| 净利润 | 1.75亿元 | 100.00% | 3.20亿元 | -45.29% |
4、净现金流由负转正
2025年三季度，同济科技净现金流为9.46亿元，去年同期为-2.22亿元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为16.13亿元，同比大幅增长54.28%；
但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为37.96亿元，同比大幅增长33.43%；（2）取得子公司及其他营业单位支付的现金本期为1,987.40万元，同比大幅下降97.92%。
行业分析
1、行业发展趋势
同济科技属于建筑工程与房地产开发综合行业，涵盖工程咨询、环境科技服务及房地产开发等业务。 近三年，建筑工程与房地产行业受政策调控及市场需求波动影响，整体增速趋缓，但绿色建筑、智能建造、城市更新等细分领域保持增长动能。行业市场空间2025年预计突破20万亿元，未来趋势聚焦低碳技术应用、数字化升级及新型城镇化建设，政策驱动下绿色建筑渗透率有望提升至40%，智能化改造需求持续释放。
2、市场地位及占有率
同济科技在绿色建筑设计和工程咨询领域具备技术优势，参与多项国家级重点项目，市场地位处于区域龙头层级，但全国市占率不足2%，在华东地区工程管理细分市场占有率约5%-7%。
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