温州宏丰(300283)2025年三季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈
温州宏丰电工合金股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“陈晓”。公司的主营业务为工业，主要产品包括一体化电接触组件、颗粒及纤维增强电接触功能复合材料及元件、层状复合电接触功能复合材料及元件三项，一体化电接触组件占比32.74%，颗粒及纤维增强电接触功能复合材料及元件占比26.39%，层状复合电接触功能复合材料及元件占比16.70%。
2025年三季度，公司实现营收27.11亿元，同比增长22.70%。扣非净利润504.16万元，扭亏为盈。温州宏丰2025年第三季度净利润-249.79万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比增加22.70%，净利润亏损有所减小
2025年三季度，温州宏丰营业总收入为27.11亿元，去年同期为22.10亿元，同比增长22.70%，净利润为-249.79万元，去年同期为-2,883.44万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为-573.76万元，去年同期为758.58万元，由盈转亏；
但是（1）主营业务利润本期为57.36万元，去年同期为-2,742.58万元，扭亏为盈；（2）资产减值损失本期损失1,661.10万元，去年同期损失2,240.23万元，同比下降。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 27.11亿元 | 22.10亿元 | 22.70% |
| 营业成本 | 24.40亿元 | 19.97亿元 | 22.20% |
| 销售费用 | 1,373.24万元 | 1,181.12万元 | 16.27% |
| 管理费用 | 1.02亿元 | 8,721.82万元 | 17.44% |
| 财务费用 | 7,371.57万元 | 6,539.56万元 | 12.72% |
| 研发费用 | 6,910.79万元 | 6,728.13万元 | 2.72% |
| 所得税费用 | -295.94万元 | 168.14万元 | -276.01% |
2025年三季度主营业务利润为57.36万元，去年同期为-2,742.58万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于营业总收入本期为27.11亿元，同比增长22.70%。
3、非主营业务利润由盈转亏
温州宏丰2025年三季度非主营业务利润为-603.09万元，去年同期为27.28万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 57.36万元 | -22.96% | -2,742.58万元 | 102.09% |
| 公允价值变动收益 | -573.76万元 | 229.70% | 758.58万元 | -175.64% |
| 资产减值损失 | -1,661.10万元 | 664.99% | -2,240.23万元 | 25.85% |
| 其他收益 | 1,986.75万元 | -795.36% | 1,743.73万元 | 13.94% |
| 信用减值损失 | -305.03万元 | 122.11% | -19.69万元 | -1449.13% |
| 其他 | 99.39万元 | -39.79% | 204.22万元 | -51.33% |
| 净利润 | -249.79万元 | 100.00% | -2,883.44万元 | 91.34% |
行业分析
1、行业发展趋势
温州宏丰属于先进金属复合材料及高端半导体材料研发制造行业。 近三年，先进金属复合材料行业受益于新能源汽车、智能装备及半导体产业升级，市场规模年均增速超15%。第三代半导体材料需求激增，2024年全球市场规模突破220亿美元，新能源电池材料成为核心增长点，预计2025年国内市场规模超500亿元。行业技术壁垒较高，进口替代加速，具备轻量化、高导电特性的复合材料成为主流趋势。
2、市场地位及占有率
温州宏丰是国内少数实现高端电接触复合材料国产化企业之一，Ag基复合材料细分领域市占率约8%-10%。新能源电池零部件业务2024年营收占比升至18%，铜箔及引线框架项目投产推动半导体材料板块贡献营收超5亿元。
3、主要竞争对手
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