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一拖股份(601038)2025年三季报深度解读:主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
第一拖拉机股份有限公司于2012年上市,实际控制人为“中国机械工业集团有限公司”。公司的主营业务为装备制造业,其中农业机械为第一大收入来源,占比92.05%。
2025年三季度,公司实现营收97.02亿元,同比小幅下降9.63%。扣非净利润9.10亿元,同比小幅下降14.82%。一拖股份2025年第三季度净利润10.57亿元,业绩同比小幅下降5.21%。
PART 1
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主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降5.21%
本期净利润为10.57亿元,去年同期11.15亿元,同比小幅下降5.21%。
净利润同比小幅下降的原因是:
虽然所得税费用本期支出1.26亿元,去年同期支出1.95亿元,同比大幅下降;
但是主营业务利润本期为8.64亿元,去年同期为10.66亿元,同比下降。
2、主营业务利润同比下降18.96%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 97.02亿元 | 107.36亿元 | -9.63% |
| 营业成本 | 81.28亿元 | 89.79亿元 | -9.48% |
| 销售费用 | 1.06亿元 | 1.33亿元 | -20.60% |
| 管理费用 | 2.24亿元 | 2.33亿元 | -3.58% |
| 财务费用 | -230.61万元 | -2,926.26万元 | 92.12% |
| 研发费用 | 3.47亿元 | 3.18亿元 | 9.25% |
| 所得税费用 | 1.26亿元 | 1.95亿元 | -35.14% |
2025年三季度主营业务利润为8.64亿元,去年同期为10.66亿元,同比下降18.96%。
主营业务利润同比下降主要是由于营业总收入本期为97.02亿元,同比小幅下降9.63%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
一拖股份2025年三季度非主营业务利润为3.20亿元,去年同期为2.44亿元,同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 8.64亿元 | 81.73% | 10.66亿元 | -18.96% |
| 投资收益 | 1.36亿元 | 12.81% | 1.22亿元 | 10.76% |
| 其他收益 | 1.54亿元 | 14.56% | 1.18亿元 | 30.17% |
| 其他 | 3,615.66万元 | 3.42% | 386.34万元 | 835.87% |
| 净利润 | 10.57亿元 | 100.00% | 11.15亿元 | -5.21% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
农业机械制造业 过去三年,中国农业机械行业机械化水平稳步提升,大型化、智能化趋势显著。2022年全球农机市场规模达1620亿美元,预计2026年增至1949亿美元;国内市场规模5857亿元(2023年),2017-2023年复合增速7%。政策推动设备更新及高标准农田建设,叠加粮价收益提升,驱动行业向绿色智能转型,头部企业集中度持续提高,未来市场空间与国际化拓展潜力并存。
2、市场地位及占有率
一拖股份为国内大中型拖拉机龙头,2025年市场占有率超30%,居行业首位。其产品覆盖全球140余个国家和地区,核心产品销量及技术优势持续巩固龙头地位,主导国内动力换挡拖拉机市场。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 一拖股份(601038) | 国内大中型拖拉机龙头,产品涵盖农业机械及动力机械 | 2025年大中型拖拉机市占率超30%,动力换挡产品年交付突破2万台(2025年) |
| 潍柴雷沃(未上市) | 农业装备制造商,主营联合收割机及拖拉机 | 2024年拖拉机业务营收占比超25%,细分领域市占率居前 |
| 星光农机(603789) | 主营联合收割机及耕整地机械 | 2024年智能农机研发投入增长18%,供货规模达千万级 |
| 中联重科(000157) | 工程机械巨头,拓展高端农机业务 | 2024年农机板块营收占比约12%,重点布局智能化产品 |
| 苏常柴A(000570) | 柴油机制造商,配套农机动力系统 | 2024年单缸柴油机市占率保持行业前三,供货规模稳定 |
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