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一拖股份(601038)2025年三季报深度解读:主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降

第一拖拉机股份有限公司于2012年上市,实际控制人为“中国机械工业集团有限公司”。公司的主营业务为装备制造业,其中农业机械为第一大收入来源,占比92.05%。

2025年三季度,公司实现营收97.02亿元,同比小幅下降9.63%。扣非净利润9.10亿元,同比小幅下降14.82%。一拖股份2025年第三季度净利润10.57亿元,业绩同比小幅下降5.21%。

PART 1
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主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降

1、净利润同比小幅下降5.21%

本期净利润为10.57亿元,去年同期11.15亿元,同比小幅下降5.21%。

净利润同比小幅下降的原因是:

虽然所得税费用本期支出1.26亿元,去年同期支出1.95亿元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为8.64亿元,去年同期为10.66亿元,同比下降。

2、主营业务利润同比下降18.96%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 97.02亿元 107.36亿元 -9.63%
营业成本 81.28亿元 89.79亿元 -9.48%
销售费用 1.06亿元 1.33亿元 -20.60%
管理费用 2.24亿元 2.33亿元 -3.58%
财务费用 -230.61万元 -2,926.26万元 92.12%
研发费用 3.47亿元 3.18亿元 9.25%
所得税费用 1.26亿元 1.95亿元 -35.14%

2025年三季度主营业务利润为8.64亿元,去年同期为10.66亿元,同比下降18.96%。

主营业务利润同比下降主要是由于营业总收入本期为97.02亿元,同比小幅下降9.63%。

3、非主营业务利润同比大幅增长

一拖股份2025年三季度非主营业务利润为3.20亿元,去年同期为2.44亿元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 8.64亿元 81.73% 10.66亿元 -18.96%
投资收益 1.36亿元 12.81% 1.22亿元 10.76%
其他收益 1.54亿元 14.56% 1.18亿元 30.17%
其他 3,615.66万元 3.42% 386.34万元 835.87%
净利润 10.57亿元 100.00% 11.15亿元 -5.21%

PART 2
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行业分析

1、行业发展趋势

农业机械制造业 过去三年,中国农业机械行业机械化水平稳步提升,大型化、智能化趋势显著。2022年全球农机市场规模达1620亿美元,预计2026年增至1949亿美元;国内市场规模5857亿元(2023年),2017-2023年复合增速7%。政策推动设备更新及高标准农田建设,叠加粮价收益提升,驱动行业向绿色智能转型,头部企业集中度持续提高,未来市场空间与国际化拓展潜力并存。

2、市场地位及占有率

一拖股份为国内大中型拖拉机龙头,2025年市场占有率超30%,居行业首位。其产品覆盖全球140余个国家和地区,核心产品销量及技术优势持续巩固龙头地位,主导国内动力换挡拖拉机市场。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
一拖股份(601038) 国内大中型拖拉机龙头,产品涵盖农业机械及动力机械 2025年大中型拖拉机市占率超30%,动力换挡产品年交付突破2万台(2025年)
潍柴雷沃(未上市) 农业装备制造商,主营联合收割机及拖拉机 2024年拖拉机业务营收占比超25%,细分领域市占率居前
星光农机(603789) 主营联合收割机及耕整地机械 2024年智能农机研发投入增长18%,供货规模达千万级
中联重科(000157) 工程机械巨头,拓展高端农机业务 2024年农机板块营收占比约12%,重点布局智能化产品
苏常柴A(000570) 柴油机制造商,配套农机动力系统 2024年单缸柴油机市占率保持行业前三,供货规模稳定

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