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嘉诚国际(603535)2025年三季报深度解读:主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降

广州市嘉诚国际物流股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“段容文”。公司的主营业务为供应链管理,主要产品包括综合物流和供应链分销执行两项,其中综合物流占比57.64%,供应链分销执行占比42.13%。

2025年三季度,公司实现营收9.46亿元,同比小幅下降3.40%。扣非净利润1.47亿元,同比小幅下降11.83%。嘉诚国际2025年第三季度净利润1.50亿元,业绩同比小幅下降9.93%。本期经营活动产生的现金流净额为1.58亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降

1、净利润同比小幅下降9.93%

本期净利润为1.50亿元,去年同期1.66亿元,同比小幅下降9.93%。

净利润同比小幅下降的原因是(1)主营业务利润本期为1.79亿元,去年同期为1.99亿元,同比小幅下降;(2)信用减值损失本期损失730.43万元,去年同期损失389.00万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比小幅下降9.86%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 9.46亿元 9.80亿元 -3.40%
营业成本 6.38亿元 6.47亿元 -1.34%
销售费用 2,374.78万元 2,585.81万元 -8.16%
管理费用 4,439.34万元 5,302.59万元 -16.28%
财务费用 4,070.46万元 3,302.53万元 23.25%
研发费用 1,107.59万元 1,334.95万元 -17.03%
所得税费用 2,564.10万元 2,864.47万元 -10.49%

2025年三季度主营业务利润为1.79亿元,去年同期为1.99亿元,同比小幅下降9.86%。

虽然管理费用本期为4,439.34万元,同比下降16.28%,不过(1)营业总收入本期为9.46亿元,同比小幅下降3.40%;(2)毛利率本期为32.56%,同比小幅下降了1.41%,导致主营业务利润同比小幅下降。

3、净现金流同比大幅下降6.07倍

2025年三季度,嘉诚国际净现金流为-1.71亿元,去年同期为-2,420.18万元,较去年同期大幅下降6.07倍。

净现金流同比大幅下降的原因是:

虽然购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为8,608.57万元,同比大幅下降61.84%;

但是(1)支付的其他与投资活动有关的现金本期为6.59亿元,同比大幅增长74.54%;(2)支付的其他与投资活动有关的现金本期为6.59亿元,同比大幅增长74.54%;(3)取得借款收到的现金本期为4.07亿元,同比下降29.21%。

PART 2
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行业分析

1、行业发展趋势

嘉诚国际属于第三方综合物流服务行业,专注于为制造业及跨境电商提供一体化供应链解决方案。 近三年,中国物流行业在电商渗透率提升与供应链升级驱动下保持稳健增长,2023年市场规模突破15万亿元,年复合增长率约6%。未来行业将加速智能化与绿色化转型,自动化仓储、跨境物流及冷链物流成为核心增长点,预计2025年市场规模将超18万亿元,智慧物流技术应用覆盖率有望达40%。

2、市场地位及占有率

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