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中能电气(300062)2025年三季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈
中能电气股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“陈添旭”。公司的主营业务为制造业，主要产品包括电网智能化产品和电力施工服务两项，其中电网智能化产品占比67.25%，电力施工服务占比16.05%。
2025年三季度，公司实现营收9.57亿元，同比小幅下降4.30%。扣非净利润638.40万元，扭亏为盈。中能电气2025年第三季度净利润131.89万元，业绩扭亏为盈。
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主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比小幅降低4.30%，净利润扭亏为盈
2025年三季度，中能电气营业总收入为9.57亿元，去年同期为10.00亿元，同比小幅下降4.30%，净利润为131.89万元，去年同期为-628.68万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然信用减值损失本期损失1,633.27万元，去年同期收益394.80万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为1,152.31万元，去年同期为-1,493.80万元，扭亏为盈；（2）资产减值损失本期收益456.45万元，去年同期损失510.21万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.57亿元 | 10.00亿元 | -4.30% |
| 营业成本 | 7.60亿元 | 8.08亿元 | -5.94% |
| 销售费用 | 7,427.57万元 | 9,003.00万元 | -17.50% |
| 管理费用 | 5,580.47万元 | 6,823.60万元 | -18.22% |
| 财务费用 | 1,425.10万元 | 1,590.77万元 | -10.42% |
| 研发费用 | 3,420.28万元 | 2,690.75万元 | 27.11% |
| 所得税费用 | 271.56万元 | 315.18万元 | -13.84% |
2025年三季度主营业务利润为1,152.31万元，去年同期为-1,493.80万元，扭亏为盈。
虽然营业总收入本期为9.57亿元，同比小幅下降4.30%，不过（1）销售费用本期为7,427.57万元，同比下降17.50%；（2）管理费用本期为5,580.47万元，同比下降18.22%；（3）毛利率本期为20.63%，同比小幅增长了1.38%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润由盈转亏
中能电气2025年三季度非主营业务利润为-748.86万元，去年同期为1,180.30万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,152.31万元 | 873.66% | -1,493.80万元 | 177.14% |
| 资产减值损失 | 456.45万元 | 346.07% | -510.21万元 | 189.46% |
| 其他收益 | 455.32万元 | 345.21% | 488.91万元 | -6.87% |
| 信用减值损失 | -1,633.27万元 | -1238.31% | 394.80万元 | -513.70% |
| 其他 | 39.17万元 | 29.70% | 952.24万元 | -95.89% |
| 净利润 | 131.89万元 | 100.00% | -628.68万元 | 120.98% |
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行业分析
1、行业发展趋势
中能电气属于输配电设备行业，核心业务聚焦于中压电力设备及配电系统解决方案。 输配电设备行业近三年受新能源并网、电网智能化改造及新型电力系统建设驱动，年均复合增长率超8%，2025年市场规模预计突破1.2万亿元。未来趋势将围绕数字化配电、储能集成及充电网络扩展，行业集中度随技术迭代进一步提升。
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