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*ST辉丰(002496)2025年三季报深度解读：净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
江苏辉丰生物农业股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“仲汉根”。公司主要从事农药及中间体、化学、仓储及贸易、其他，主要产品包括农药制剂、化学、仓储及贸易、其他三项，农药制剂占比49.35%，化学、仓储及贸易占比29.67%，其他占比20.52%。
2025年三季度，公司实现营收2.19亿元，同比大幅增长42.70%。扣非净利润-2,749.14万元，较去年同期亏损有所减小。*ST辉丰2025年第三季度净利润-693.62万元，业绩由盈转亏。
PART 1
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净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
1、营业总收入同比大幅增加42.70%，净利润由盈转亏
2025年三季度，*ST辉丰营业总收入为2.19亿元，去年同期为1.54亿元，同比大幅增长42.70%，净利润为-693.62万元，去年同期为5.85万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然（1）投资收益本期为4,915.81万元，去年同期为-109.50万元，扭亏为盈；（2）信用减值损失本期收益2,727.09万元，去年同期收益234.11万元，同比大幅增长。
但是资产处置收益本期为218.27万元，去年同期为6,777.94万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.19亿元 | 1.54亿元 | 42.70% |
| 营业成本 | 2.04亿元 | 1.19亿元 | 70.34% |
| 销售费用 | 2,030.35万元 | 2,502.20万元 | -18.86% |
| 管理费用 | 5,170.78万元 | 6,175.63万元 | -16.27% |
| 财务费用 | 1,378.73万元 | 1,422.12万元 | -3.05% |
| 研发费用 | 90.78万元 | 112.16万元 | -19.06% |
| 所得税费用 | 407.60万元 | 64.52万元 | 531.78% |
2025年三季度主营业务利润为-7,583.72万元，去年同期为-7,266.42万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为2.19亿元，同比大幅增长42.70%，不过毛利率本期为7.15%，同比大幅下降了15.07%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比基本持平
*ST辉丰2025年三季度非主营业务利润为7,297.70万元，去年同期为7,336.79万元，同比基本持平。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -7,583.72万元 | 1093.36% | -7,266.42万元 | -4.37% |
| 投资收益 | 4,915.81万元 | -708.72% | -109.50万元 | 4589.40% |
| 营业外支出 | 764.89万元 | -110.28% | 86.03万元 | 789.12% |
| 其他收益 | 126.49万元 | -18.24% | 297.28万元 | -57.45% |
| 信用减值损失 | 2,727.09万元 | -393.17% | 234.11万元 | 1064.89% |
| 资产处置收益 | 218.27万元 | -31.47% | 6,777.94万元 | -96.78% |
| 其他 | 74.94万元 | -10.80% | 222.99万元 | -66.39% |
| 净利润 | -693.62万元 | 100.00% | 5.85万元 | -11953.55% |
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行业分析
1、行业发展趋势
辉丰股份属于农药兽药及农化制品制造业 农药行业近三年受环保政策趋严和产业升级驱动，市场集中度持续提升，2024年全球农化市场规模超700亿美元，年复合增长率约3.5%。未来行业将加速向绿色高效制剂转型，生物农药及数字化植保技术成为增长点，预计2025年后新型环保农药市场份额占比突破25%
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