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阳普医疗(300030)2025年三季报深度解读：净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
阳普医疗科技股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“珠海市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为医疗行业，主要产品包括真空采血系统、试剂、软件产品及服务三项，真空采血系统占比61.44%，试剂占比13.44%，软件产品及服务占比10.21%。
2025年三季度，公司实现营收3.49亿元，同比下降17.14%。扣非净利润3,035.77万元，扭亏为盈。阳普医疗2025年第三季度净利润2,344.53万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为7,134.59万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比降低17.14%，净利润扭亏为盈
2025年三季度，阳普医疗营业总收入为3.49亿元，去年同期为4.22亿元，同比下降17.14%，净利润为2,344.53万元，去年同期为-4,463.23万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）投资收益本期为1,871.09万元，去年同期为-1,297.92万元，扭亏为盈；（2）公允价值变动收益本期为-817.07万元，去年同期为-3,518.44万元，亏损有所减小；（3）主营业务利润本期为1,944.90万元，去年同期为753.98万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长157.95%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.49亿元 | 4.22亿元 | -17.14% |
| 营业成本 | 2.02亿元 | 2.53亿元 | -20.23% |
| 销售费用 | 4,627.58万元 | 5,798.12万元 | -20.19% |
| 管理费用 | 5,590.25万元 | 6,566.75万元 | -14.87% |
| 财务费用 | 321.34万元 | 773.64万元 | -58.46% |
| 研发费用 | 1,794.27万元 | 2,337.63万元 | -23.24% |
| 所得税费用 | 448.15万元 | 329.33万元 | 36.08% |
2025年三季度主营业务利润为1,944.90万元，去年同期为753.98万元，同比大幅增长157.95%。
虽然营业总收入本期为3.49亿元，同比下降17.14%，不过销售费用本期为4,627.58万元，同比下降20.19%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润扭亏为盈
阳普医疗2025年三季度非主营业务利润为847.77万元，去年同期为-4,887.89万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,944.90万元 | 82.96% | 753.98万元 | 157.95% |
| 投资收益 | 1,871.09万元 | 79.81% | -1,297.92万元 | 244.16% |
| 公允价值变动收益 | -817.07万元 | -34.85% | -3,518.44万元 | 76.78% |
| 资产减值损失 | -427.37万元 | -18.23% | -16.67万元 | -2462.97% |
| 其他收益 | 396.31万元 | 16.90% | 602.21万元 | -34.19% |
| 其他 | 26.33万元 | 1.12% | -551.23万元 | 104.78% |
| 净利润 | 2,344.53万元 | 100.00% | -4,463.23万元 | 152.53% |
4、净现金流由正转负
2025年三季度，阳普医疗净现金流为-1.31亿元，去年同期为702.00万元，由正转负。
净现金流由正转负原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 取得借款收到的现金 | 1.92亿元 | -37.60% | 收到其他与投资活动有关的现金 | 1.41亿元 | 92.55% |
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 1.84亿元 | 129.38% | 购买商品、接受劳务支付的现金 | 1.65亿元 | -28.40% |
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 1.84亿元 | 129.38% | |||
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 4.21亿元 | -13.66% |
PART 2
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