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精工钢构(600496)2025年三季报深度解读:净利润同比增长但现金流净额较去年同期小幅下降
长江精工钢结构(集团)股份有限公司于2002年上市,实际控制人为“方朝阳”。公司的主营业务为钢结构行业,主要产品包括工业建筑和公共建筑两项,其中工业建筑占比60.92%,公共建筑占比27.29%。
2025年三季度,公司实现营收145.58亿元,同比增长20.85%。扣非净利润4.92亿元,同比小幅增长14.89%。精工钢构2025年第三季度净利润5.93亿元,业绩同比增长20.56%。
PART 1
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净利润同比增长但现金流净额较去年同期小幅下降
1、净利润同比增长20.56%
本期净利润为5.93亿元,去年同期4.92亿元,同比增长20.56%。
净利润同比增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出7,294.29万元,去年同期支出4,737.50万元,同比大幅增长;
但是(1)主营业务利润本期为5.21亿元,去年同期为4.47亿元,同比增长;(2)公允价值变动收益本期为3,121.64万元,去年同期为123.34万元,同比大幅增长;(3)其他收益本期为6,980.29万元,去年同期为4,811.34万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比增长16.47%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 145.58亿元 | 120.46亿元 | 20.85% |
| 营业成本 | 128.81亿元 | 104.74亿元 | 22.99% |
| 销售费用 | 1.31亿元 | 1.34亿元 | -2.04% |
| 管理费用 | 4.22亿元 | 4.00亿元 | 5.52% |
| 财务费用 | 4,337.53万元 | 5,608.09万元 | -22.66% |
| 研发费用 | 5.09亿元 | 4.86亿元 | 4.76% |
| 所得税费用 | 7,294.29万元 | 4,737.50万元 | 53.97% |
2025年三季度主营业务利润为5.21亿元,去年同期为4.47亿元,同比增长16.47%。
主营业务利润同比增长主要是由于营业总收入本期为145.58亿元,同比增长20.85%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
精工钢构2025年三季度非主营业务利润为1.45亿元,去年同期为9,226.65万元,同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 5.21亿元 | 87.80% | 4.47亿元 | 16.47% |
| 其他收益 | 6,980.29万元 | 11.76% | 4,811.34万元 | 45.08% |
| 其他 | 8,862.13万元 | 14.93% | 4,719.83万元 | 87.76% |
| 净利润 | 5.93亿元 | 100.00% | 4.92亿元 | 20.56% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
精工钢构属于钢结构工程与建筑集成服务行业。 钢结构行业近三年受绿色建筑政策驱动快速发展,2022年产量达1.04亿吨,占粗钢产量10.31%,装配式建筑渗透率提升至25%以上。未来市场空间将持续扩容,预计2025年市场规模超1.5万亿元,政策导向下绿色建筑、工业厂房及公共基建领域需求强劲,数字化与智能化技术应用成为核心竞争壁垒。
2、市场地位及占有率
精工钢构为国内钢结构行业头部企业,2023年营收规模位列前三,工业建筑细分领域市占率超15%,高端地标项目承建量居行业首位,EPC业务占比提升至40%以上。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 精工钢构(600496) | 钢结构工程总承包及建筑系统集成服务商,覆盖工业、公共建筑领域 | 2024年三季度海外业务营收同比增长32%,EPC项目占比达42% |
| 鸿路钢构(002541) | 国内最大钢结构生产制造企业,专注标准化构件生产 | 2024年智能制造基地产能突破500万吨,成本控制领先行业 |
| 东南网架(002135) | 空间钢结构领域龙头企业,深耕体育场馆与机场建设 | 2024年新签大型公共基建订单金额超60亿元 |
| 杭萧钢构(600477) | 钢结构住宅技术体系开发商,布局绿色建筑产业化 | 2025年装配式建筑技术授权业务覆盖30个城市 |
| 富煌钢构(002743) | 区域性钢结构工程服务商,聚焦中小型工业厂房 | 2024年华东地区订单增速达25%,产能利用率提升至85% |
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