宇环数控(002903)2025年三季报深度解读：所得税费用由支出变为收益导致净利润同比小幅下降
宇环数控机床股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“许世雄”。公司主要从事消费电子制造业、能源电力行业、汽车零配件制造业，主要产品包括数控研磨抛光机、数控磨床、智能装备系列、配件及其他四项，数控研磨抛光机占比25.54%，数控磨床占比23.93%，智能装备系列占比22.42%，配件及其他占比20.09%。
2025年三季度，公司实现营收3.39亿元，同比小幅增长4.91%。扣非净利润-259.32万元，由盈转亏。宇环数控2025年第三季度净利润1,237.32万元，业绩同比小幅下降6.62%。
所得税费用由支出变为收益导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降6.62%
本期净利润为1,237.32万元，去年同期1,324.99万元，同比小幅下降6.62%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然信用减值损失本期收益365.37万元，去年同期损失216.16万元，同比大幅增长；
但是（1）所得税费用本期支出413.58万元，去年同期收益221.48万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为277.88万元，去年同期为625.39万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比增长28.14%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.39亿元 | 3.23亿元 | 4.91% |
| 营业成本 | 2.25亿元 | 1.97亿元 | 13.90% |
| 销售费用 | 3,185.24万元 | 3,996.96万元 | -20.31% |
| 管理费用 | 3,948.68万元 | 4,808.26万元 | -17.88% |
| 财务费用 | -99.55万元 | -61.18万元 | -62.71% |
| 研发费用 | 3,417.80万元 | 3,115.72万元 | 9.70% |
| 所得税费用 | 413.58万元 | -221.48万元 | 286.73% |
2025年三季度主营业务利润为478.44万元，去年同期为373.37万元，同比增长28.14%。
虽然毛利率本期为33.64%，同比小幅下降了5.24%，不过（1）营业总收入本期为3.39亿元，同比小幅增长4.91%；（2）管理费用本期为3,948.68万元，同比下降17.88%；（3）销售费用本期为3,185.24万元，同比下降20.31%，推动主营业务利润同比增长。
3、非主营业务利润同比大幅增长
宇环数控2025年三季度非主营业务利润为1,172.46万元，去年同期为730.13万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 478.44万元 | 38.67% | 373.37万元 | 28.14% |
| 投资收益 | 277.88万元 | 22.46% | 625.39万元 | -55.57% |
| 其他收益 | 481.75万元 | 38.94% | 287.29万元 | 67.69% |
| 信用减值损失 | 365.37万元 | 29.53% | -216.16万元 | 269.03% |
| 其他 | 57.68万元 | 4.66% | 34.29万元 | 68.21% |
| 净利润 | 1,237.32万元 | 100.00% | 1,324.99万元 | -6.62% |
行业分析
1、行业发展趋势
宇环数控属于高端数控机床及智能装备制造行业。 高端数控机床行业近三年在国家政策推动下加速国产替代，2023年市场规模突破2400亿元，年均复合增长率超12%。未来随着半导体、消费电子及新能源汽车等领域对精密加工需求的提升，行业将向智能化、复合化方向发展，预计2025年市场规模可达3000亿元，精密磨削设备及超精密加工技术成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
宇环数控在精密数控磨床细分领域处于国内领先地位，核心产品在3C消费电子产业链中占据约15%的份额，2024年半导体领域设备营收同比增长37%，但在整体机床行业市占率不足3%，属于细分赛道龙头。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 宇环数控（002903） | 专注于精密磨削装备及智能化生产线 | 2024年半导体设备营收占比提升至22%，碳化硅加工设备通过客户验证 |
| 秦川机床（000837） | 齿轮加工机床及复杂刀具制造商 | 2024年齿轮机床市占率18%，机器人关节减速器业务营收增长41% |
| 华东数控（002248） | 大型数控龙门机床及核心功能部件供应商 | 2024年风电领域机床订单超5.2亿元，占营收比34% |
| 沈阳机床（000410） | 综合性机床企业，布局工业互联网 | 2024年i5智能机床出货量同比增长29%，但整体毛利率降至11% |
| 海天精工（601882） | 高端数控龙门加工中心龙头企业 | 2024年新能源汽车领域设备营收占比达39%，海外市场拓展至15个国家 |
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