匠心家居(301061)2025年三季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
常州匠心独具智能家居股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“李小勤”。公司的主营业务为家具行业，主要产品包括智能电动沙发和智能电动床两项，其中智能电动沙发占比76.73%，智能电动床占比13.56%。
2025年三季度，公司实现营收25.11亿元，同比大幅增长35.80%。扣非净利润6.24亿元，同比大幅增长59.36%。匠心家居2025年第三季度净利润6.58亿元，业绩同比大幅增长52.62%。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比大幅增长52.62%
本期净利润为6.58亿元，去年同期4.31亿元，同比大幅增长52.62%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为7.17亿元，去年同期为4.55亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长57.68%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 25.11亿元 | 18.49亿元 | 35.80% |
| 营业成本 | 15.48亿元 | 12.26亿元 | 26.29% |
| 销售费用 | 8,111.86万元 | 5,508.92万元 | 47.25% |
| 管理费用 | 6,465.73万元 | 6,334.65万元 | 2.07% |
| 财务费用 | -3,550.41万元 | -4,863.89万元 | 27.01% |
| 研发费用 | 1.26亿元 | 9,095.82万元 | 38.88% |
| 所得税费用 | 9,674.93万元 | 6,155.65万元 | 57.17% |
2025年三季度主营业务利润为7.17亿元，去年同期为4.55亿元，同比大幅增长57.68%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为25.11亿元，同比大幅增长35.80%；（2）毛利率本期为38.36%，同比小幅增长了4.64%。
3、净现金流由正转负
2025年三季度，匠心家居净现金流为-3.28亿元，去年同期为1.54亿元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为24.58亿元，同比大幅增长37.63%；（2）投资支付的现金本期为42.61亿元，同比小幅下降9.44%。
但是（1）收回投资收到的现金本期为34.05亿元，同比下降24.50%；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为14.26亿元，同比大幅增长32.40%。
行业分析
1、行业发展趋势
匠心家居属于智能家居制造业，专注于智能电动沙发、智能电动床及其核心配件的研发、生产与销售。 智能家居行业近三年受全球消费升级推动保持增长，但2022年因美国高通胀导致部分市场需求短期承压，整体市场规模仍呈扩张趋势。未来随着智能技术渗透率提升、老龄化需求增加及新兴市场开拓，预计2025年全球智能家居市场规模将突破2000亿美元，年复合增长率超10%，其中智能家具细分领域因功能集成与健康属性强化，有望成为增长核心驱动力。
2、市场地位及占有率
匠心家居为全球智能家居ODM领域龙头，深度绑定Ashley等国际头部客户，2023年境外收入占比超90%，在北美智能电动沙发市场占有率约15%-18%（2023年行业数据），技术壁垒与垂直一体化产能支撑其行业领先地位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 匠心家居（301061） | 智能电动沙发及床具ODM供应商，核心产品覆盖北美市场 | 2025年智能电动沙发北美市占率约18%，垂直一体化产能利用率达85% |
| 顾家家居（603816） | 综合性家居企业，产品涵盖沙发、床垫及全屋定制 | 2024年智能家居营收占比22%，国内软体家具市占率排名第一 |
| 喜临门（603008） | 床垫及软床制造商，拓展智能睡眠监测系统 | 2024年智能床垫出货量超50万张，占营收比重18% |
| 梦百合（603313） | 记忆棉家居产品供应商，布局智能电动床及海外市场 | 2025年境外智能床营收同比增30%，北美渠道覆盖率提升至40% |
| 麒盛科技（603610） | 智能电动床核心制造商，主攻医疗康养及家用市场 | 2024年电动床全球市占率约12%，医疗渠道供货规模突破8亿元 |
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