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华设集团(603018)2025年三季报深度解读：净利润同比下降但现金流净额同比大幅增长
华设设计集团股份有限公司于2014年上市。公司的主营业务为服务业，主要产品包括勘察设计、综合检测、低碳及环保业务、数字及智慧业务四项，勘察设计占比53.09%，综合检测占比11.05%，低碳及环保业务占比9.73%，数字及智慧业务占比9.50%。
2025年三季度，公司实现营收25.43亿元，同比小幅下降5.52%。扣非净利润1.76亿元，同比下降22.62%。华设集团2025年第三季度净利润1.87亿元，业绩同比下降18.01%。本期经营活动产生的现金流净额为-4.29亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
PART 1
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净利润同比下降但现金流净额同比大幅增长
1、净利润同比下降18.01%
本期净利润为1.87亿元，去年同期2.28亿元，同比下降18.01%。
净利润同比下降的原因是：
虽然资产减值损失本期损失7,098.21万元，去年同期损失9,537.63万元，同比下降；
但是主营业务利润本期为3.39亿元，去年同期为4.31亿元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降21.39%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 25.43亿元 | 26.92亿元 | -5.52% |
| 营业成本 | 16.76亿元 | 16.92亿元 | -0.94% |
| 销售费用 | 1.45亿元 | 1.71亿元 | -15.32% |
| 管理费用 | 2.25亿元 | 2.38亿元 | -5.39% |
| 财务费用 | 576.61万元 | 235.64万元 | 144.71% |
| 研发费用 | 1.36亿元 | 1.39亿元 | -1.78% |
| 所得税费用 | 3,430.87万元 | 4,135.07万元 | -17.03% |
2025年三季度主营业务利润为3.39亿元，去年同期为4.31亿元，同比下降21.39%。
主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为25.43亿元，同比小幅下降5.52%；（2）毛利率本期为34.11%，同比小幅下降了3.05%。
3、非主营业务利润亏损有所减小
华设集团2025年三季度非主营业务利润为-1.17亿元，去年同期为-1.61亿元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3.39亿元 | 180.97% | 4.31亿元 | -21.39% |
| 资产减值损失 | -7,098.21万元 | -37.92% | -9,537.63万元 | 25.58% |
| 信用减值损失 | -5,482.25万元 | -29.29% | -7,101.97万元 | 22.81% |
| 其他 | 1,259.85万元 | 6.73% | 851.54万元 | 47.95% |
| 净利润 | 1.87亿元 | 100.00% | 2.28亿元 | -18.01% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
华设集团属于交通与城市基础设施规划设计服务行业。 近三年，交通与城市基础设施规划设计行业受益于新型城镇化及“交通强国”战略推进，年均复合增长率保持在7%-9%。2024年行业规模突破5000亿元，智慧交通、绿色低碳城市更新成为核心增长点，预计至2027年市场空间将超7000亿元，数字化集成设计与BIM技术应用渗透率将提升至60%以上。
2、市场地位及占有率
华设集团在国内交通设计领域综合竞争力位列前三，2024年公路设计市场占有率约8%，在长三角及粤港澳区域主导30%以上省级重点项目，EPC总承包业务规模突破80亿元，智能化设计服务营收占比提升至22%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 华设集团（603018） | 全国性交通与城市基础设施设计服务商，覆盖公路、水运、智慧城市等领域 | 2024年公路设计市占率8%排名第三，智慧交通项目营收占比22% |
| 苏交科（300284） | 综合性工程咨询企业，聚焦交通、市政、环境等领域的规划设计与工程检测 | 2025年智慧交通业务营收占比25%，高速公路设计市占率10%排名第二 |
| 中设集团（603018） | 以交通工程为核心，提供规划、设计、管理等一体化服务 | 2024年长三角区域市占率12%，城市轨道交通设计业务规模超50亿元 |
| 勘设股份（603458） | 西南地区基建设计龙头，主营公路、市政、建筑等领域勘察设计 | 2024年西南地区公路设计市占率9%，EPC业务营收同比增长40% |
| 设计总院（603357） | 安徽省交通设计主导企业，业务涵盖公路、水运、市政等 | 2024年安徽省内高速公路设计营收占比超35%，省外业务拓展至12省份 |
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