经纬辉开(300120)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降
天津经纬辉开光电股份有限公司于2010年上市。公司的主要业务为触控显示，占比高达68.77%，主要产品包括家电组件贸易、铜产品、液晶显示模组、触控显示模组四项，家电组件贸易占比27.19%，铜产品占比25.32%，液晶显示模组占比17.40%，触控显示模组占比16.92%。
2025年三季度，公司实现营收19.15亿元，同比下降26.90%。扣非净利润-214.18万元，由盈转亏。经纬辉开2025年第三季度净利润-927.05万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为1.64亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
1、营业总收入同比降低26.90%，净利润由盈转亏
2025年三季度，经纬辉开营业总收入为19.15亿元，去年同期为26.20亿元，同比下降26.90%，净利润为-927.05万元，去年同期为6,569.22万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为437.19万元，去年同期为3,133.35万元，同比大幅下降；（2）资产处置收益本期为-749.78万元，去年同期为1,674.95万元，由盈转亏；（3）信用减值损失本期损失1,094.00万元，去年同期收益1,298.83万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降86.05%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 19.15亿元 | 26.20亿元 | -26.90% |
| 营业成本 | 16.37亿元 | 23.07亿元 | -29.03% |
| 销售费用 | 4,914.60万元 | 6,317.60万元 | -22.21% |
| 管理费用 | 1.09亿元 | 1.12亿元 | -2.77% |
| 财务费用 | 4,363.47万元 | 3,703.64万元 | 17.82% |
| 研发费用 | 6,310.56万元 | 5,917.66万元 | 6.64% |
| 所得税费用 | -427.07万元 | 33.52万元 | -1374.27% |
2025年三季度主营业务利润为437.19万元，去年同期为3,133.35万元，同比大幅下降86.05%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为19.15亿元，同比下降26.90%。
3、非主营业务利润由盈转亏
经纬辉开2025年三季度非主营业务利润为-1,791.32万元，去年同期为3,469.38万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 437.19万元 | -47.16% | 3,133.35万元 | -86.05% |
| 其他收益 | 273.79万元 | -29.53% | 326.01万元 | -16.02% |
| 信用减值损失 | -1,094.00万元 | 118.01% | 1,298.83万元 | -184.23% |
| 资产处置收益 | -749.78万元 | 80.88% | 1,674.95万元 | -144.76% |
| 其他 | 62.09万元 | -6.70% | -152.00万元 | 140.85% |
| 净利润 | -927.05万元 | 100.00% | 6,569.22万元 | -114.11% |
行业分析
1、行业发展趋势
经纬辉开属于计算机、通信和其他电子设备制造业，聚焦触控显示模组、电磁线及电抗器领域。 近三年，全球电子设备制造业受5G、物联网及新能源驱动，年复合增长率超6%，2025年市场规模预计突破5.5万亿元。国内政策扶持半导体及新型显示，特高压电网建设加速电磁线需求。未来趋势集中于柔性显示、高性能电子材料及智能电网配套，细分领域技术迭代推动市场扩容。
2、市场地位及占有率
经纬辉开在铝芯电磁线细分领域为龙头企业，特高压输电网用换位铝导线市占率居行业前列，触控显示模组业务覆盖车载及医疗等中高端市场，但整体显示模组领域份额低于头部面板厂商。
3、主要竞争对手
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