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长鸿高科(605008)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
宁波长鸿高分子科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“陶春风”。公司的主要业务为初级形态塑料及合成树脂制造，占比高达60.93%，主要产品包括TPES系列、PBAT/PBT系列、黑色母粒及其他三项，TPES系列占比37.80%，PBAT/PBT系列占比34.84%，黑色母粒及其他占比26.09%。
2025年三季度，公司实现营收29.65亿元，同比增长17.08%。扣非净利润276.49万元，同比大幅下降96.28%。长鸿高科2025年第三季度净利润1,591.99万元，业绩同比大幅下降84.47%。本期经营活动产生的现金流净额为-7,568.19万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比增加17.08%，净利润同比大幅降低84.47%
2025年三季度，长鸿高科营业总收入为29.65亿元，去年同期为25.33亿元，同比增长17.08%，净利润为1,591.99万元，去年同期为1.02亿元，同比大幅下降84.47%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期收益550.00万元，去年同期支出1,707.63万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为930.73万元，去年同期为6,741.12万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失663.70万元，去年同期收益1,652.24万元，同比大幅下降；（3）其他收益本期为2,035.14万元，去年同期为3,957.69万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降86.19%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 29.65亿元 | 25.33亿元 | 17.08% |
| 营业成本 | 27.32亿元 | 22.82亿元 | 19.73% |
| 销售费用 | 874.95万元 | 1,049.17万元 | -16.61% |
| 管理费用 | 3,727.74万元 | 3,194.62万元 | 16.69% |
| 财务费用 | 7,280.78万元 | 5,588.20万元 | 30.29% |
| 研发费用 | 9,441.17万元 | 8,012.20万元 | 17.84% |
| 所得税费用 | -550.00万元 | 1,707.63万元 | -132.21% |
2025年三季度主营业务利润为930.73万元，去年同期为6,741.12万元，同比大幅下降86.19%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
长鸿高科属于化工行业中的热塑性弹性体（TPE）细分领域。 热塑性弹性体行业近三年受益于环保政策推动及汽车轻量化需求，市场年复合增长率约8%。2024年全球市场规模预计突破200亿美元，国内需求占比超35%。未来趋势聚焦生物基TPE研发及新能源汽车应用，预计2025年国内产能将达80万吨，复合增长率维持7%-9%。
2、市场地位及占有率
长鸿高科在国内TPV（热塑性硫化橡胶）细分领域市占率约15%，位列前三，2024年TPE类产品营收36.34亿元，占主营业务98%。其苯乙烯类弹性体产能达12万吨/年，位居行业第二梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 长鸿高科（605008） | 主营苯乙烯类热塑性弹性体及氢化产品 | 2024年TPV产能6万吨，市占率15%，氢化TPE产品毛利率超25% |
| 道恩股份（002838） | 国内TPV龙头，覆盖汽车、医疗领域 | 2025年TPV产能规划8万吨，市占率18%，新能源汽车密封件供货规模超3.5亿元 |
| 国立科技（300716） | 聚焦环保改性弹性体材料研发 | 2024年TPE在鞋材领域营收占比42%，新能源汽车轻量化材料营收同比增长120% |
| 美联新材（300586） | 布局TPE及色母粒业务 | 2025年TPE产能扩至5万吨，与比亚迪合作开发电池包缓冲材料，营收占比30% |
| 浙江众成（002522） | 深耕POF热收缩膜，延伸至TPE领域 | 2024年TPE包装材料市占率22%，高端医疗导管材料通过FDA认证 |
4、经营评分排名
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