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广州酒家(603043)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比小幅增长
广州酒家集团股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“广州市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主要业务为食品制造业务，占比高达69.68%。
2025年三季度，公司实现营收42.85亿元，同比小幅增长4.43%。扣非净利润4.42亿元，同比基本持平。
PART 1
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主营业务利润同比小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 42.85亿元 | 41.03亿元 | 4.43% |
| 营业成本 | 28.99亿元 | 27.43亿元 | 5.67% |
| 销售费用 | 3.90亿元 | 3.65亿元 | 6.91% |
| 管理费用 | 3.06亿元 | 3.31亿元 | -7.61% |
| 财务费用 | -2,365.70万元 | -2,311.02万元 | -2.37% |
| 研发费用 | 5,560.02万元 | 6,321.87万元 | -12.05% |
| 所得税费用 | 9,890.93万元 | 1.02亿元 | -3.05% |
2025年三季度主营业务利润为6.19亿元，去年同期为5.90亿元，同比小幅增长4.95%。
虽然毛利率本期为32.35%，同比有所下降了0.79%，不过营业总收入本期为42.85亿元，同比小幅增长4.43%，推动主营业务利润同比小幅增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
广州酒家属于食品制造业，核心业务涵盖月饼、速冻食品及餐饮服务，是国内烘焙食品与餐饮服务综合发展的龙头企业。 近三年，国内烘焙食品行业年均复合增长率保持在6%以上，2024年市场规模突破3000亿元，消费升级驱动产品高端化、健康化转型。月饼行业作为细分赛道，头部品牌集中度提升，2024年品牌化趋势显著，传统节令食品向日常伴手礼延伸，预计未来五年市场空间将以年均5%-8%增速扩容，健康低糖、国潮IP联名等创新品类成为增长引擎。
2、市场地位及占有率
广州酒家稳居月饼行业龙头地位，2024年其月饼业务市占率约12%，核心产品蛋黄莲蓉系列在高端市场占比超40%；速冻食品业务在华南区域市占率居前，餐饮板块以“广州酒家”“陶陶居”双品牌布局，2024年餐饮收入占公司总营收超25%，综合竞争力位居行业前列。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 广州酒家（603043） | 综合性食品制造与餐饮集团，主营月饼、速冻食品及餐饮服务 | 2024年月饼营收14.41亿元，市占率约12% |
| 元祖股份（603886） | 聚焦节令食品，核心产品包括月饼、蛋糕及中西式糕点 | 2024年月饼业务营收占比超35%，华东市场领先 |
| 桃李面包（603866） | 全国性烘焙食品企业，产品覆盖面包、月饼及节日礼盒 | 2024年月饼市占率约8%，华北及东北区域优势显著 |
| 三只松鼠（300783） | 休闲食品全渠道运营商，拓展节令礼盒及定制化产品 | 2024年中秋礼盒销量同比增长22%，电商渠道占比超60% |
| 洽洽食品（002557） | 坚果炒货龙头，延伸至烘焙及节令食品领域 | 2024年坚果礼盒营收增长18%，华东及华南市场加速渗透 |
4、经营评分排名
广州酒家在2025年三季报经营评分排名为第359名，在餐厅酒楼行业中排名为1名。
餐厅酒楼经营评分前三名
| 公司 | 2025年三季报 | 2025年中报 | 2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 广州酒家 | 88 | 77 | 84 | 86 | 86 |
| 全聚德 | 67 | 65 | 63 | 70 | 81 |
| 同庆楼 | 65 | 65 | 64 | 70 | 73 |
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