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富淼科技(688350)2025年三季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降

江苏富淼科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“施建刚”。公司的主营业务为精细化工行业,主要产品包括水溶性高分子和功能性单体两项,其中水溶性高分子占比45.62%,功能性单体占比38.80%。

2025年三季度,公司实现营收10.91亿元,同比小幅下降6.94%。扣非净利润2,721.51万元,同比大幅增长73.52%。富淼科技2025年第三季度净利润3,761.92万元,业绩同比大幅增长111.87%。本期经营活动产生的现金流净额为1.38亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降

1、营业总收入同比小幅降低6.94%,净利润同比大幅增加111.87%

2025年三季度,富淼科技营业总收入为10.91亿元,去年同期为11.73亿元,同比小幅下降6.94%,净利润为3,761.92万元,去年同期为1,775.62万元,同比大幅增长111.87%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出556.92万元,去年同期支出174.83万元,同比大幅增长;

但是(1)主营业务利润本期为2,523.29万元,去年同期为1,142.76万元,同比大幅增长;(2)其他收益本期为1,877.46万元,去年同期为950.68万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长120.81%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 10.91亿元 11.73亿元 -6.94%
营业成本 9.19亿元 10.14亿元 -9.39%
销售费用 3,590.80万元 3,866.56万元 -7.13%
管理费用 4,089.85万元 4,469.49万元 -8.49%
财务费用 993.61万元 404.21万元 145.82%
研发费用 5,280.67万元 5,346.32万元 -1.23%
所得税费用 556.92万元 174.83万元 218.56%

2025年三季度主营业务利润为2,523.29万元,去年同期为1,142.76万元,同比大幅增长120.81%。

虽然营业总收入本期为10.91亿元,同比小幅下降6.94%,不过毛利率本期为15.80%,同比增长了2.27%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、非主营业务利润同比大幅增长

富淼科技2025年三季度非主营业务利润为1,795.55万元,去年同期为807.69万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 2,523.29万元 67.07% 1,142.76万元 120.81%
其他收益 1,877.46万元 49.91% 950.68万元 97.49%
其他 21.10万元 0.56% 39.32万元 -46.35%
净利润 3,761.92万元 100.00% 1,775.62万元 111.87%

4、净现金流同比大幅下降23.55倍

2025年三季度,富淼科技净现金流为-1.42亿元,去年同期为-577.64万元,较去年同期大幅下降23.55倍。

净现金流同比大幅下降的原因是:

虽然收回投资收到的现金本期为18.67亿元,同比大幅增长41.01%;

但是投资支付的现金本期为20.54亿元,同比大幅增长65.88%。

PART 2
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行业分析

1、行业发展趋势

富淼科技属于化学原料和化学制品制造业,专注于水基工业领域的水处理化学品及膜应用产品的研发与生产。 近三年,水处理化学品及膜应用行业受环保政策驱动,市场规模稳步增长,2024年国内水处理剂市场规模突破500亿元,年复合增长率约8%。未来,随着工业节水、废水回用及新能源材料需求提升,行业将向绿色化、功能化方向发展,预计2027年市场空间超700亿元,膜技术应用占比提升至35%以上。

2、市场地位及占有率

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