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鼎信通讯(603421)2025年三季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比亏损增大
青岛鼎信通讯股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“曾繁忆”。公司的主营业务为电力电子产品，主要产品包括电能表、采集终端设备、消防产品、载波模块(含芯片)四项，电能表占比23.87%，采集终端设备占比22.82%，消防产品占比15.81%，载波模块(含芯片)占比12.93%。
2025年三季度，公司实现营收10.66亿元，同比大幅下降52.72%。扣非净利润-3.40亿元，较去年同期亏损增大。鼎信通讯2025年第三季度净利润-3.36亿元，业绩较去年同期亏损增大。
PART 1
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主营业务利润由盈转亏导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比下降52.72%，净利润亏损持续增大
2025年三季度，鼎信通讯营业总收入为10.66亿元，去年同期为22.54亿元，同比大幅下降52.72%，净利润为-3.36亿元，去年同期为-2,843.69万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然资产减值损失本期损失4,244.39万元，去年同期损失1.18亿元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-3.23亿元，去年同期为5,022.43万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.66亿元 | 22.54亿元 | -52.72% |
| 营业成本 | 7.71亿元 | 13.74亿元 | -43.89% |
| 销售费用 | 2.01亿元 | 3.05亿元 | -34.16% |
| 管理费用 | 1.08亿元 | 1.30亿元 | -16.56% |
| 财务费用 | 1,330.00万元 | 1,793.66万元 | -25.85% |
| 研发费用 | 2.81亿元 | 3.62亿元 | -22.32% |
| 所得税费用 | -283.81万元 | -438.13万元 | 35.22% |
2025年三季度主营业务利润为-3.23亿元，去年同期为5,022.43万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于营业总收入本期为10.66亿元，同比大幅下降52.72%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
鼎信通讯属于电力线载波通信及智能电网设备制造行业。 电力线载波通信行业近三年受智能电网建设及能源互联网升级驱动，市场规模年均增速约12%，2024年整体市场空间突破800亿元。未来随着新能源并网需求增长及配电自动化渗透率提升，预计2025-2027年复合增速将升至15%-18%，其中智能电表模块、能效管理终端等细分领域贡献核心增量。
2、市场地位及占有率
鼎信通讯是国内电力线载波通信领域头部企业，2024年在智能电表通信模块市场占有率约20%，位列行业前三，其自主研发的芯片方案在国网集采中占比超30%，相关业务营收占比达35%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 鼎信通讯（603421） | 专注于电力线载波通信芯片及智能电网终端设备研发 | 2024年智能电表通信模块国网集采中标份额占比22% |
| 东软载波（300183） | 电力载波芯片及系统解决方案提供商 | 2024年电力载波芯片市占率25% |
| 晓程科技（300139） | 集成电路设计企业，布局智能电表及海外电网市场 | 2024年海外智能电表项目营收占比超50% |
| 海兴电力（603556） | 智能电网计量设备及系统服务商，全球化业务布局 | 2024年海外智能电表市占率超15% |
| 威胜信息（688100） | 能源互联网终端设备制造商，覆盖电水气热多表领域 | 2024年智能电网终端设备出货量突破500万台 |
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