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*ST双成(002693)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
海南双成药业股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“王成栋”。公司的主要业务为工业，占比高达74.17%，主要产品包括多肽类产品、其他产品、受托研发三项，多肽类产品占比47.42%，其他产品占比26.75%，受托研发占比23.13%。
2025年三季度，公司实现营收1.69亿元，同比大幅增长33.04%。扣非净利润-586.62万元，较去年同期亏损有所减小。*ST双成2025年第三季度净利润-726.66万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
PART 1
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比增加33.04%，净利润亏损有所减小
2025年三季度，*ST双成营业总收入为1.69亿元，去年同期为1.27亿元，同比大幅增长33.04%，净利润为-726.66万元，去年同期为-5,159.84万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是主营业务利润本期为-1,120.42万元，去年同期为-5,353.65万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.69亿元 | 1.27亿元 | 33.04% |
| 营业成本 | 7,311.54万元 | 5,084.71万元 | 43.80% |
| 销售费用 | 2,160.81万元 | 4,006.71万元 | -46.07% |
| 管理费用 | 6,793.76万元 | 6,862.44万元 | -1.00% |
| 财务费用 | 716.60万元 | 658.36万元 | 8.85% |
| 研发费用 | 604.07万元 | 1,002.84万元 | -39.76% |
| 所得税费用 | -27.23万元 | 23.46万元 | -216.05% |
2025年三季度主营业务利润为-1,120.42万元，去年同期为-5,353.65万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为1.69亿元，同比大幅增长33.04%；（2）销售费用本期为2,160.81万元，同比大幅下降46.07%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
*ST双成2025年三季度非主营业务利润为366.53万元，去年同期为217.27万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,120.42万元 | 154.19% | -5,353.65万元 | 79.07% |
| 其他收益 | 368.14万元 | -50.66% | 205.48万元 | 79.16% |
| 其他 | 32.37万元 | -4.45% | 18.70万元 | 73.08% |
| 净利润 | -726.66万元 | 100.00% | -5,159.84万元 | 85.92% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
双成药业属于医药制造业，核心业务聚焦多肽类药物的研发、生产及销售。 近三年，我国医药制造业受政策支持与创新驱动，市场规模稳步扩大，2024年行业规模突破3.2万亿元。生物药、化学创新药及高端仿制药成为增长主力，未来五年复合增速预计保持8%-10%。集采常态化加速行业集中度提升，国际化与数字化转型推动企业拓展海外市场及优化供应链，肿瘤、代谢疾病等领域细分赛道潜力显著。
2、市场地位及占有率
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